曲江新区不断掩盖逾期债务问题

1、曲文控的最新披露

2024年5月17日上海证券交易所网站披露了《西安曲江文化控股有限公司关于近期舆情、诉讼相关事项的公告》（https://www.sse.com.cn/disclosure/bond/announcement/corporate/c/new/2024-05-17/152714_20240517_I8OE.pdf  ）

在该公告中，曲文控就媒体传闻的其自身及其下属主要子公司（如涉及五矿信托、中信信托及陕国投信托的大明宫投资集团）的相关逾期债务问题进行了所谓的不实澄清，并称下面4 起关于曲文控子公司今年债务逾期的事项属实，截至本公告日，相关涉事主体已与对方签署备忘录或补充协议：

仅就此披露而言，大明宫集团已经有超过4.5亿的非标债务逾期了，这还不包括该公告披露的各种诉讼情况，其中如涉及山东国际信托的2.38亿债务逾期，最新公告也只是披露支付了利息，本金未得到解决。就最新披露而言，进一步暴露了曲江新区各政府融资平台的巨额债务逾期问题。

2、文化领军企业的创造力：多次披露与事实不符，明显存在误导性的信息

有意思的地方是，作为号称要“扛起中国文化产业领跑者大旗”的曲文控，其逾期债务情况的披露信息每次都不吻合。

就在5月17日最新披露的半月之前（4月30日），同样在上交所网站上曲文控2023年债券年度报告“发行人认为应当披露的其他事项”中（（https://www.sse.com.cn/disclosure/bond/announcement/corporate/c/new/2024-04-30/152714_20240430_DKYE.pdf）），公司也就相关舆情进行了情况说明，其中第30页涉及的中信信托和五矿信托的借款金额分别为1200万元和2000万元，难道短短半个月逾期债务就增加数亿？

答案是显然不是，实际上界面新闻2024年3月27日就有一篇报道《越秀租赁澄清“举报信”风波，曲江文控偿债压力不小》（https://www.jiemian.com/article/10968231.html  ），其中提及3月25日一则非标机构控诉曲文控募集书谎报还债信息的举报信广为流传。

举报信里提到，曲文控在《西安曲江文化控股有限公司2024年度第一期中期票据募集说明书》中披露已经按期还款的三笔借款实际上均未偿还。而根据这份“24曲文控MTN001”的募集说明书，曲文控也披露与中信信托有限责任公司以及五矿信托有限公司的债务都出现了逾期情况，债务还款情况显示“正在与对方协商、签署展期协议”，但是涉及金额仅仅3000余万。

这份募集说明书中，曲文控最有创造性的地方是，就与五矿信托的逾期债务披露为只有2000万到期了且正在协商展期协议，其他的都未到还款期。 

曲文控表现出来的创造性令人惊叹！笔者了解到，曲文控与五矿信托的逾期债务，其实就是大明宫投资与五矿信托在2023年市场已经知晓的恒信国兴539号赢胜45号产品。

该产品在2023年就历经坎坷，2023年中开始就不断逾期，期间五矿信托向投资人不断宣称问题可以得到解决且有各种解决方案，事实上迄今为止仍然处于逾期状态，时间已经超过半年。

曲江新区自2023年年初舆情爆发后，后引入中国人寿保债投资计划，一度让市场以为其债务问题似乎已经得到解决。但是，事实上，仅就赢胜45号产品而言，该产品自2023年10月8日批次开始，迄今已经有约10笔批次均出现本金逾期未偿还的情况，金额大致等于5月17日披露的1.8亿，绝对不是曲文控在其3月的中票募集说明书，以及4月债券年度报告中披露的数据和事实，中票募集说明书披露仅2000万，

但事实上当时赢胜45号有约2亿的产品全部到期逾期了，作为陕西和西安的文化名片，作为中国文化产业的领军企业，在证券市场公开披露文件之中，如此创造性披露也是让人敬佩！不服不行！

3、最新的披露又是否符合事实呢？

从5月17日曲文控的披露来看，大明宫与五矿信托的逾期债务已经签署了谅解备忘录，并已经按照协议支付了相关款项，同时还披露截至本公告日，上述逾期债务均已得到妥善处置，预计不会对本公司经营状况及偿债能力造成重大不利影响。是不是看起来得到了妥善解决的意思？那么这个是否与事实相符合呢？这个也要佩服下曲文控的披露艺术。

就笔者了解的情况，截止2024年5月18日，赢胜45号产品的投资人在经历了长达半年多产品逾期之后，迄今只在4月中旬拿回来10%的本金，且对于后续的解决曲江方面和五矿未达成任何安排，五矿信托也未对投资人告知签署了任何谅解备忘录或和解协议，

笔者得到的信息是，五矿之前和投资者说在准备备忘录，而备忘录的内容仅仅是对收回了10%本金的确认而已，曲江方面对后续债务如何解决没有任何方案。

笔者了解到的情况是，赢胜45号产品的投资人看到曲文控的公告后，已经多次询问其信托管理人五矿信托是否尽职尽责，是否在未告知或得到投资人批准的情况下与曲江方面达成了逾期债券的私下安排或签署了任何形式的备忘录和和解协议，并提示五矿信托就曲文控这些明显与事实不符的披露问题要求其澄清事实，避免误导市场、监管部门和相关投资者。

五矿信托针对投资者的询问，其答复是公司与曲江方面未达成任何展期的安排，且事实上五矿的最新信息是已经准备就逾期债务进行诉讼了，所以也不知道曲文控在其4月30日的债券年度报告中披露“已经达成和解并签署和解备忘录”，以及最新5月17日公告的“签署备忘录”，“上述逾期债务均已得到妥善处置，预计不会对本公司经营状况及偿债能力造成重大不利影响”的依据何在？到底他和五矿信托，哪一个在撒谎？「参考：五矿信托赢胜45号西安大明宫非标带给投资人的失望」

4、曲江的债务问题

曲江是网红，作为陕西省、西安市确立的文化产业发展核心区域，近些年来，曲江新区的文化产业类项目的发展可谓风生水起，先后建成大雁塔北广场、大唐芙蓉园、曲江国际会展中心、曲江池遗址公园、大唐不夜城等一批重大文化项目，成为西部最重要的文化、旅游集散地，陕西文化、旅游产业发展的标志性区域。

但没想到，曲江还是债务的网红！西安曲江新区经历了快速扩张，缔造了闻名全国的‘曲江模式’，但同时曲文控及其下属主要子公司承担的文化产业工程和景区基建任务沉淀了大量债务于公司，负债规模不断积累，目前已经引发债务危机。

但是，令人奇怪的是，西安作为陕西省省会、国家明确建设的3个国际化大都市之一、国家中心城市和西安都市圈核心区域，战略定位较高，而曲江新区是陕西省、西安市确立的以文化产业和旅游产业为主导的城市发展新区，是国家文化部授予的首个国家级文化产业示范区，是西安的城市文化名片，是西安市“文化兴市”战略的重要一环，但西安市似乎对于曲江新区的债务问题并未引起足够的重视。

曲江的债务问题实际上早就有舆情暴露，可能大家觉得保住了债券兑付，非标投资人的血汗钱并不那么重要，曲江的债务问题（尤其是非标债务问题）一直未有妥善的解决方案，且有风险不断扩大的趋势。

而事实上，曲文控及大明宫的债务危机，在一定程度上也是政府结算款项滞后造成的，从曲文控2023年审计报告看，公司前五大应收账款的欠款方均为曲江新区各级政府及下属机构，其中大明宫城中村改造办欠款80亿、大明宫遗址保护改造办欠款45亿，两者合计超过了125亿。不仅仅是应收账款，其他应收款方面，大明宫城中村改造办欠款高达212亿。

在国家化债的大背景下，曲江新区相关政府和下属机构对曲文控及其主要子公司还存在如此巨额的应付款项，西安市政府对曲江的巨额债务问题也未采取进一步扶持措施，造成了曲文控及主要子公司的债务不断出现逾期，让诸多投资人及其家庭备受身心煎熬，甚至家庭生活也出现诸多困难和问题。

有投资人向陕西省和西安市各级政府多次投诉寻求帮助都被以“无直接债权债务关系”回复，甚至融资人可能还在以所谓“非标债务不简单刚兑”，“市场化、法治化”化解债务为理由和旗号，对非标投资人的血汗钱还可能打着打折兑付的算盘。

笔者不知道，这样操作是否真的可以心安理得，又如何让投资人心服口服？希望作为有悠久历史文化底蕴的西安市和曲江新区，不要辜负投资人对你们的信任，尽快承担起本来就应该承担的责任，尽早化解非标债务问题.

本文版本归属于五矿赢胜45投资人