暴雷披露
Private Offering Fund
岁末年初，非标信托产品迎来发行高峰，平均收益率也出现明显的翘尾行情。 数据显示，12月的平均预期年收益率5.42%，环比增加0.13个百分点。 分析人士指出，与往年情形类似，信托公司为完成年度目标，一方面加大了非标信托产品的投放力度，发行成立数量均出现大幅增长；另一方面，为募集资金，对投资者让渡部分收益，强化产品吸引力。 2024年12月，资管信托发行市场继续延续上一月度升温态势，发行数量和发行规模均大幅攀升。 据公开资料不完全统计，截至2025年1月4日，12月共发行信托产品2720款，环比增长33.14%，同比增长15.5%；发行规模达1494.91亿元，环比增长11.64%，同比增长36.2%。 不过，本月资管信托成立市场表现呈现数增量减的差异性，但成立规模依然保持高位。据公开资料不完全统计，截至2025年1月4日，12月共成立资产管理信托产品2442款，环比增加20.18%；成立规模854.06亿元，环比下滑13.21%。 用益金融研究院研究员杨桃表示，“12月通常是信托公司完成年度目标的重要时期，信托公司加快产品投放力度，发行数量和规模均大幅增长，表现为非标信托产品占主导地位。标品信托产品成立规模大幅下滑，主要在于11月份标品成立规模基数相对较高，具有一定偶然性因素。” 据公开资料不完全统计，截至2025年1月4日，12月非标信托业务成立规模为664.23亿元，环比增长69.63%，较去年同期相比增长26.63%。 杨桃称，信托行业年末冲规模主要依赖于非标信托业务，加上年末市场大量投放剩余非标产品额度，导致非标信托产品成立规模大幅增长。这一增长在一定程度上反映了市场对非标产品仍有较高需求。 得益于消费金融类业务和信贷资产收益权转让业务的大幅增长，投向金融领域的信托资金规模实现强劲增长。此外，基础产业信托作为非标信托业务中的重要品种，在行业年末冲规模的过程中表现突出。 值得一提的是，2024年12月非标信托产品的平均预期收益出现明显的翘尾行情。 据公开资料不完全统计，截至2025年1月4日，12月的平均预期年收益率5.42%，环比增加0.13个百分点；产品平均期限为1.69年，环比缩短0.16年。 行业观察人士称，与往年情形类似，信托公司为完成年度目标，一方面加大了非标信托产品的投放力度，发行成立数量均出现大幅增长；另一方面，为尽快募集资金，对投资者让渡部分收益，进一步强化产品吸引力。平均期限的缩短可能表明投资者更倾向于短期投资，以应对不确定性的外部环境。 据公开资料不完全统计，截至2025年1月4日，12月标品信托产品发行数量环比增长16.52%；发行规模环比下降41.12%。 具体来看，12月标品信托成立数量1058款，环比增长7.52%；12月成立规模189.83亿元，环比下降67.96%。值得注意的是，12月成立规模大幅下挫，主要在于11月份标品成立规模基数相对较高，具有一定偶然性因素。 上述上千款标品信托中，债券投资类产品成立数量为997款，数量占比达到94.23%。杨桃认为，债券投资类产品信托受债市走牛影响收益预期稳健向上，在成立数量上占据绝对优势。债市在宽松货币政策预期下大幅走牛，机构配置需求旺盛，债市多头情绪占优，对债券投资类信托产品形成利好支撑。而股市表现出较大的波动性，投资者信心受到宏观经济数据不佳和市场波动的影响，整体情绪较为谨慎。在年末收官行情出现连续下挫的情形下，信托公司在权益市场的布局愈加谨慎，产品成立数量尚未呈现大的变化。 另据统计，截至2025年1月4日，12月TOF信托产品成立数量较11月减少了52款，环比下降12.78%；成立规模较11月减少了28.98亿元，环比下降23.94%。
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