信托风险
Trust financing
话说2023年，信托圈迎来了一场“灵魂拷问”式的政策——银保监会发布的《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（俗称“三分类政策”），6月1日正式生效。简单说，这政策就是给信托公司的业务“分家立户”，让每类业务都搞清楚“自己该干啥、不该干啥”，堪比给混乱的衣柜做一次彻底的收纳整理，专治各种“业务跨界乱串门”的毛病。
先说说这次“收纳”的核心逻辑：不看别的，就看你办信托的目的、怎么成立的、怎么管财产，按这三个维度把所有业务分成三大“门派”，每个门派都有自己的“专属剧本”。
第一门派：资产服务信托——“贴心管家团”
这门派的定位是“纯服务、不募资”，相当于给委托人当专属管家，只专心打理财产，不搞“拉钱搞投资”那套，也不用遵守资管新规的严格限制。业务范围堪称“家庭财富全链条服务”：比如帮高净值家庭管钱传钱的家族信托、家庭服务信托，给保险金找个靠谱“保管箱”的保险金信托；还有帮企业处理资产的行政管理服务、资产证券化服务，甚至给有风险的资产“治病救人”的风险处置服务信托，总共5小类19种业务，主打一个“定制化贴心服务”。
这里有三个“高压线”不能碰：不能承诺保本保收益（别想当“保本神仙”）、不能搞通道业务（拒绝当“甩手掌柜”）、不能募集资金（不做“拉钱中介”），原则上也不能放贷，全程专注“管家本职”。
第二门派：资产管理信托——“专业投资团”
这门派是正经的“私募投资选手”，专门帮合格投资者管钱做投资，必须通过集合资金信托计划募集资金，而且要严格遵守资管新规。按投资方向又分成四个“小分队”：投债券等固定收益的、投股票等权益类的、投商品和金融衍生品的，还有啥都投的混合类。
这门派的规矩超严格：得先看投资者够不够格（不接待“小白散户”），必须实行净值化管理（赚多少亏多少如实说，别搞“暗箱操作”），最重要的是打破刚性兑付——再也不能不管盈亏都兜底了，投资有风险，入市需谨慎，这话在这儿是“铁律”。
第三门派：公益慈善信托——“爱心公益团”
这门派的核心是“公益至上”，成立的目的就是做善事，比如捐钱办学、助力乡村振兴等，分成慈善信托和其他公益信托两类。这里的“红线”只有一条：信托财产和收益必须全用在公益上，敢挪去搞私人利益？门儿都没有！
最后说说“缓冲期”：政策给了3年的“整改宽限期”，让信托公司先把手里的存量业务彻底梳理一遍，制定整改计划。其中契约型私募基金业务要逐步“清零退场”，其他不符合分类要求的业务先归为“待整改业务”，慢慢规范。
其实这三分类政策的核心目的很简单：让信托公司回归“受人之托、代人理财”的本职，别再乱搞“跨界捞钱”，把风险管住，专心把自己的核心业务做好，既能帮实体经济解决问题，也能更好地服务老百姓的民生需求。说白了，就是让信托圈“各归其位、各司其职”，告别混乱，走向专业！
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