私募基金
2025 年的百亿私募圈，多数机构赚得盆满钵满，唯独林园投资成了 “独亏者”—— 最近界面统计的榜单显示：57 家纳入统计的百亿私募里，56 家实现盈利，只有林园投资录得负收益。
年初林园拍着胸脯喊 “现在是投资黄金期”，转头就扎进了自己最熟的 “舒适区”：盯着 “嘴巴生意”（医药、快消）+ 高股息股猛布局。
结果市场给了他结结实实一巴掌：前 9 个月煤炭、食品饮料跌超 5%，四季度医药直接砸了 9 个点，他手里的产品不少亏得超过 10%，全年平均收益 - 6.46%，成了百亿私募里唯一的亏损户。
有人问他 “要不要调仓追科技”，林园只硬邦邦回了句 “标的长期价值没变”—— 这话听着挺有底气，但明眼人都懂：错过全年科技牛市，除了硬扛，他好像也没别的招。
但斌最近在微博给任泽平认错的事儿，闹得圈子里人尽皆知。
这两年他赌对了美股 AI，海外基金三年收益在全球 9970 家对冲基金里排第三，2025 年一年也赚了 26.63%，连拿两年百亿私募冠军。可国内这边呢？因为盯着美股没回头，彻底错过 A 股科技牛，国内产品全年只赚了 15%。
一边是海外账户的 “封神战绩”，一边是国内产品的 “平平无奇”，这落差搁谁身上都得慌 —— 也难怪他会主动出来认错。
有人踩空，就有人精准踩中风口。
远信投资的负责人年初就放话 “2025 是新科技落地年”，早早囤了机器人、智能驾驶的标的，年底一结账，收益超 70%，直接拿下百亿私募冠军。
复胜资产更 “果决”：Deepseek 刚火，他们立刻砍了手里的红利股，all in 科技，还顺手抓了盲盒、古法黄金的新消费机会，全年收益也破了 70%，成了亚军。
采访里复胜说 “2026 还盯新消费”—— 这轮风口里练出的 “快转身” 本事，大概就是他们赚钱的底气。
老牌机构里，淡水泉的赵军也没掉队。
这一年他把投研框架彻底改了：先定大方向，再让产业组挖机会，最后投委会挑时机。靠着这招，他从 AI、创新药挖到有色，多只产品赚了 50%+。
前几天他跟陶冬聊 2026 年机会，说要找 “预期差”：比如那些服务周期行业的自动化公司，现在基本面差，但 AI 一改造、资本开支一起来，就是机会。还提了 “年轻人的悦己消费”“商品后周期的矿山”—— 这脑子转得，比不少新锐机构都快。
回头看 2025 年的百亿圈：林园守着老阵地亏了，但斌顾着海外踏空了，远信复胜踩对风口封神了，赵军迭代框架稳住了。
其实投资这事儿特简单：有人抱着老逻辑硬扛，有人跟着市场转身，结果自然天差地别。
下次选私募，别光看 “历史业绩”—— 得看看这人，会不会跟着市场 “变”，能跟着市场进化的机构，才更有长期价值。
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