定融 城投债违约
Securities industry淄博市博山区公有资产经营有限公司(以下简称“淄博博山公有”)发行的一款金融产品出现逾期,是什么原因引起的?
公司项目投资多,资金回流慢
通过“企查查”查询可知,淄博博山公有实际控制人为淄博市博山区国有资产监督管理局,法定代表人王晓森。主营业务包括公共基础设施的出租、城市供热,以及办公楼、厂房的出租和出售等业务,园林绿化工程施工,工程管理服务等。从业务范围上可以看出,淄博博山公有所从事的主要是城投行业,政府财政项目较多,资金受政府财政影响较大。
企查查企业信用报告显示,淄博博山公有目前在建项目较多。仅2023年初,淄博博山公有涉及招投标项目就多达20个,均涉及城镇老旧棚户区改造建设,为政府财政支出项目。
另外,根据淄博博山公有与博山住建局签订的《投资建设与转让收购框架协议书》显示,该公司启动的项目可能面临着较长的回款周期。协议书约定,原则上博山住建局承接的博山区内的棚户区改造建设项目均由其以代建模式交由公司投资建设,项目所需资金原则上由淄博博山公有自筹解决。博山住建局在淄博博山公有完成项目建设并由第三方中介机构出具工程竣工决算审计报告或经双方认可的移交手续后60个工作日内回购建设项目,回购价格原则上依据成本加成15%,回购价款原则上在回购之日起5年内支付完毕,支付方式可灵活确定。
但是截至2021年末,此棚户区改造项目仍未完成。淄博博山公有原计划总投资合计22.97亿元,目前已投资11.03亿元,尚需投资11.94亿元。另外一个亟需追加投资的是山东泵阀机电产业城项目。截至2021年末,该项目计划总投资15.22亿元,尚需投资9.47亿元。
不难看出,虽然淄博博山公有目前涉及的在建项目较多,但所需资金需要先期自筹,因此面临较大资金支出压力,且项目多为政府财政项目,资金回款周期长。
公司债务压力加大,流动性紧张
面对资金压力,淄博博山公有寄希望于加大融资力度。但淄博博山公有的外部融资并不乐观。该公司拥有多样化的融资渠道,除了发债和借款,还能通过租赁、信托、应收账款以及其他方式进行融资,2022年分别发生了17次、2次、16次和5次,但结果都不乐观。2018、2019、2021、2022年筹资性现金流净额均为负数,其中2021年大幅流出6.28亿元。在货币资金方面,淄博博山公有财报显示,截止2021年仅有资金5.22亿元,较2017年末大幅下滑55%,而到了2022年中报显示,货币资金仅剩3.89亿元。
资金流紧张的淄博博山公有却背负着沉重的债务
资料显示,淄博博山公有资产负债率从2019年开始连续增长,2019、2020、2021三年分别为59.96%、65.03%和67.14%。2022年淄博博山公有中报显示,淄博博山公有总资产为109.71亿元,总负债73.27亿元,净资产36.44亿元,资产负债率66.79%。从负债结构上看,淄博博山公有主要以流动负债为主,其中2021年流动负债占比为57.69%;到2022年流动负债占总负债比为162.86%,2022年的流动负债金额为42.79亿元,这其中包括其他应付款项24.27亿元和一年内到期的非流动负债金额。2022年中报显示,淄博博山公有非流动负债有30.48亿元,主要为长期借款7.77亿元和应付债券10.91亿元。另外,截至2022年6月30日,公司及关联公司担保合计16.21亿元,占净资产36.44亿元的44.48 %。
另外,淄博博山公有资产中应收款项、土地使用权、项目成本、管网资产等城投项目占比较大,受地方财政支出缩减影响,这些应收款项回收时间存在周期较长等问题,而且部分资产使用受到一定限制。为保证资金流动性,淄博博山公有均使用银行承兑汇票付款,到2021年末,公司应付票据金额有所上升,现金流有进一步减弱的趋势。
可以看出,淄博博山公有负债规模从2021年起增幅较大,同时获取现金能力持续减弱,资金流动性紧张的问题日益突出,融资产品到期兑付无疑面临着巨大压力。
另外值得注意的是,淄博博山公有及其法人王晓森2021年12月18日因与山东海盛化工机械实业有限公司的一起追偿权纠纷被博山区人民法院下发限制消费令。
了解更多淄博博山公有违约的相关内容,可以扫码入群。
评论专区
Comment area推荐产品
product新闻资讯
informationSecurities industry
Trust financing
Bank financial management
友情链接:
微信公众号