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城投债或临谢幕时代？

伴随城投化债持续推进，利差空间持续压缩，信用分层优势不再。在融资政策严监管下，城投已发生了“质变”，城投债或会逐步退出历史舞台。随之而来，城投转型是统筹发展与安全的必然选择，也是地方政府2024年业务开展的重点，但业务转型并非一朝一夕。本财经从投资人处获悉，上交所于4月25日组织召开了《固收业务培训-城投企业产业化转型专场》，这次会上透露出业内对城投转型的一些思考。多位业内人士对本财经表示，在推进

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2024-04-29

2024年一季度地方债与城投行业政策梳理与展望

2024年一季度，统筹化债和发展总基调下，政策呈现“央进地退”“控增化存”两大特征。一方面，财政政策仍积极，并以中央加杠杆为主助力稳增长；另一方面，以“控增化存”为主持续推进一揽子化债，化债政策进一步落实落细。但在此过程中，需重点关注地方投资及付息压力，以及转型加速下的城投风险演变，尤其是“双弱”主体信用风险释放。下阶段政策将继续推进落实一揽子化债，并结合化债进程与风险演变适时调整化债政策，同时保

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2024-04-26

多地出招降非标

湖南、辽宁、重庆、西安四地的地方金融监管部门先后公告，取消各自辖区内金交所的业务资质，今后均不再设金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。随着上述公告近一个月，记者在采访中了解到，虽然对于弱资质城投公司来说，短期内可能会减少一种融资渠道，但是对于大部分地方政府和城投公司而言，取消金交所资质即减少了一块非标业务的土壤，对于中长期化解地方债务来说，将有利于城投化解存量债务，同时推动非标转

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2024-04-25

江苏多地明确清理置换非标融资！

根据公开信息来看，江苏省多地已经在全面推动城投公司高成本融资置换，同时清理非标融资产品，也就是将高成本的融资债务逐步清理掉，确保融资结构的合理性。1、根据宿迁市宿豫区人民政府官网于2024年3月15日披露的《中共宿豫区委关于省委巡视整改进展情况的通报》，明确提出“推动存量高成本融资有序置换”、“力争存量定向融资清零”。2、根据南通日报于2024年3月1日披露的《中共南通市崇川区委关于省委巡视整改进

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2024-04-24

某县级市披露《2024年政府工作报告》，该AA城投之前存在多笔非标逾期

根据某县级市官网于2024年2月6日披露的《2024年政府工作报告》中披露的内容，明确在2023年已经完成了9笔非标债券收购工作，在2024年将完成全部非标债权收购工作。非标债权收购意味着可以通过市场化手段有效解决区域内的非标债务问题（尤其是部分已经出现逾期的非标债务），改善区域融资环境，提升区域内国有企业的信用，是非常值得关注的重点工作。（具体信息详见知识星球）根据公开信息查询可知，该县级市只有

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2024-04-22

近期非标风险事件增加，但城投债券走势仍下行

近期城投非标风险事件频发，本周我们重点关注城投平台的非标舆情。从数量来看，24年Q1城投非标违约17件，数量有所增加，相较于23年Q4的15例环比增加2例，相较于去年同期11例同比增加6例，24年Q1季度违约数量处于2019年以来的相对高位，仅次于21年Q1的违约数量。4月以来，新增14例风险事件。截至4月19日，城投非标新增14例风险事件，其中包括3例风险提示、9例已违约事件以及2例已偿还，在风

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2024-04-22

财政视角下地方债和城投债付息压力的探究与思考

地方债存量和付息压力：截至2024年3月18日，我国地方债存量为412,283亿元。2014年至2015年地方债利息保障倍数（地方政府综合收入/付息金额）剧烈下跌，2015年至2022年，我国地方债利息保障倍数呈现全面下行状态，2023年有所回升。截至2023年末我国地方债存量前三的省份分别是广东、山东和浙江，各省份地方债利息保障倍数方面，十二个重点省份利息保障倍数皆在9.6以下，非十二个重点省份

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2024-04-18

昔日淄博烧烤火出圈，今有淄博AAA城投点心债票息可达5.8%

随着境内城投债收益率持续下行，高收益的境外债愈发值得关注。近日，淄博市城市资产运营集团有限公司（简称“淄博城运”）发行了一只票息5.80%的点心债。淄博城运是山东省淄博市唯一的AAA级城投平台，得到政府有力支持，但其近年的债务规模增长也较快，存量境内债券有410.60亿元。据久期财经，淄博城运近期发行了适用Reg S条例，以人民币计价的高级债券。该债券发行规模15.33亿元，期限3年，息票率5.8

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2024-04-15

西安曲江文投：旅游集团已与浦银租赁签署和解协议，后续受限股份冻结将解除

西安曲江文化产业投资(集团)有限公司发布关于公司近期相关事项的公告。一、关于资产受限的情况：截止4月11日，本公司控股子公司西安曲江旅游投资（集团）有限公司（简称“旅游集团”）因与浦银金融租赁股份有限公司（简称“浦银租赁”）的合同纠纷事宜，其所持有的西安曲江文化旅游股份有限公司（简称“曲江文旅”）5315957股股票被上海市徐汇区人民法院诉前保全（冻结）。上述股份受限所涉及的合同纠纷发生后旅游集团

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2024-04-12

潍坊市国企大整合：17家企业整合组建为6大集团，分别对应城投、产投、金融、化债纾困等6大领域

近日，潍坊市属国企加快战略性重组和专业化整合一事引发广泛关注。泰山财经记者注意到，潍坊将17家市属国企整合组建为6大集团，分别对应城投、产投、金融、产业运营、资产管理、化债纾困6大领域。公开资料显示，此次重组整合，从出台重组方案，到新公司组建，再到股权划转，不到一个月基本完成，力度之大、速度之快前所未有，是近年来潍坊市规格高、力度大、范围广的市属企业优化整合。具体来看，按照聚焦主责主业、突出规模集

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2024-04-11

某省会城投因融资租赁纠纷成被执行人——目前存在11笔纳入被执行人名单，票据逾期余额2928万元

4月9日，中诚信国际发布《关于关注昆明市土地开发投资经营有限责任公司纳入被执行人及票据承兑逾期的公告》，公告披露：1、截至2024年4月1日，昆明市土地开发投资经营有限责任公司（以下称“昆明土投”或“公司”）存在11笔纳入被执行人名单的情况，执行标的金额合计约2,06亿元。其中，9笔被执行案件涉及公司子公司与融资租赁公司之间的融资租赁借款纠纷。公告指出大部分案件所涉及融资租赁借款逾期租金已支付，相

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2024-04-10

城投入股地产公司怎么看？

近年来，房地产市场景气度有所下行。由于房地产业务与城投自身的基建业务密切相关，一些城投平台选择通过入股房地产公司的方式参与相关业务。城投平台为何选择入股房地产公司？入股对房地产公司有何影响？同时，城投平台参与房地产业务是否会带来信用风险？本文将重点分析这些问题，以供投资者参考。城投平台入股大型房地产企业旗下的项目公司，抑或是直接入股房地产企业，一方面有助于房企回笼资金，缓解房地产企业的流动性压力，

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2024-04-08