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受益“资产荒”城投债发行期限拉长收益率具备维持低位基础

近期，信用债市场收益率延续整体下行走势。分析人士认为，节后资金面维持平稳，LPR降息及中小银行存款利率补降催化了债市的做多情绪。现阶段，在信用板块内部，各类城投债依旧会是机构配置的核心标的。城投债表现依旧强势中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示，截至2月29日收盘，银行间信用债表现可圈可点。举例来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下探1BP至2.23%，3年期收益率回落2BP至2

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2024-03-05

一揽子化债方案出台？！陕西韩城：收购9笔非标债权，化解48.14亿到期债务！

近期，陕西渭南市下辖县级市韩城2024年政府工作报告在网上发布，其中涉及非标债务化解的内容引发关注。报告称：2023年韩城已完成9笔非标债权收购，妥善化解到期债务48.14亿，2024年将落实非标债务整体化解一揽子方案，完成全部非标债权收购。············图片来自官网针对存量非标债务化解，35号文提出不得对高息非标进行简单刚兑，可对非标债务余额适度打折式兑付，12个重点省份还可通过债务置

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2024-03-01

利率为7.75%！天津某城投本息兑付！

据上交所披露，天津城市基础设施建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）2024年本息兑付及摘牌公告。据悉，该债券简称为23津投04，债券代码为138993.SH，发行总额为人民币10亿元，债券期限为366天，本年度计息期限为2023年3月7日至2024年3月6日。另悉，本期债券票面利率（计息年利率）为7.75%，每手本期债券兑付本金为1000元，派发利息为77.712

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2024-02-29

融资受限与基建叫停，城投企业静待“恒大时刻”？

一、经济发展模式的转变与城投的时代结束去年的35号文与近日传出的《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》的政策文件，引发关注。两个政策，加之在一起，实际上意味着，城投的时代已经结束。去年的35号文，内容很多，相关的解读也很多。一句话概括之，城投的融资能力将不再。近日出台的文件，内容也很多，相关解读也很多。一句话概括之，城投及地方政府的投资自由将不再。两者结合在一起，就是地方政府依靠政府融资

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2024-02-28

四川省财政厅：对确有困难地区实行“点对点”纾困，全省政府债务偿付保持“零违约”

据四川省财政厅官网，财政厅关于2023年度法治政府建设情况的报告。坚持依法理财，持续增强财政保障能力落实依法行政依法理财要求，严格依法编制“四本预算”并提交省人代会审查通过。加力实施积极财政政策，财政支撑保障能力持续增强。（一）聚焦主题主线，推动经济持续恢复向好。积极争取中央支持，为四川高质量发展注入强劲动力。下达市县转移支付5777亿元，进一步提升基层均衡发展保障能力。完善扶持就业创业等减税降费

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2024-02-28

31省份如何化债：7省份完成或超额完成任务，多地探索新化债模式

国务院2月23日召开常务会议，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作等。会议提出，要坚持改革创新，强化配套政策支持，持之以恒攻坚推进，进一步推动一揽子化债方案落地见效。配套支持政策成为市场关注的焦点。截至目前，31个省份都披露了政府工作报告和《2023年预算执行情况和2024年预算草案的报告》（以下简称“预算报告”），这些共同构成观察各省份地方债化解进展及计划的重要官方材料。据记者梳理，多省份在2

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2024-02-27

国务院部署防范化解地方债务风险，释放什么信号？

国务院对进一步防范化解地方债务风险工作有了新部署。2月23日，国务院总理主持召开国务院常务会议。会议指出，按照党中央部署要求，经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解，为做好下一阶段工作打下了坚实基础。会议称，要坚持改革创新，强化配套政策支持，持之以恒攻坚推进，进一步推动一揽子化债方案落地见效。要强化源头治理，远近结合、堵疏并举、标本兼治，加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，在高质量

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2024-02-26

1月份550亿城投债票息降至2%以下

近期以来，城投平台纷纷下调票面利率，以缓解付息压力。本周的5年LPR报价超预期下降25bp，也对城投主体构成利好。控新增、化存量的背景下，机构预测今年城投债发行规模在5.2-5.5万亿，AA+级和AA级利差有望进一步收窄。今日上午，不少城投主体发布了下调存量债票面利率的公告。据不完全统计，“21景城投绿色债01”自3月22日起，票面利率由6.9%调整为4%；“21临安城投MTN001”自3月17日

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2024-02-26

城投平台转型忙，2000亿重庆两江开投或具备较好条件

债务化解驱动下，城投行业转型紧迫性凸显。从根本上看，城投转型是剥离政府融资职能，而不是与地方政府完全割裂，因而仍需获得地方政府支持。此外，转型中的城投公司，与地方政府关系在动态调整，面临的风险也会更加复杂和多元，因此对城投公司自身资质的要求较高。若以主体评级在AA+以上，且存续债较高（大于10亿元）、资产负债率较低（低于70%）的地级市以上级别作为界定城投较高资质的评判标准，据华福固收团队统计，该

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2024-02-23

昆明：国有企业公开市场债券零违约

昆明市发展和改革委员会官网发布关于昆明市2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告。 2023年国民经济和社会发展计划执行情况经济社会安全发展。财政金融风险有效防范化解。坚持过紧日子，预算约束和绩效管理不断加强。扛牢防风化债主体责任，未发生政府债务逾期，国有企业公开市场债券零违约。按期完成政府拖欠企业无分歧账款清欠任务。建立非法集资监测预警工作机

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2024-02-22

首个案例出现，山东省这家市场化城投主体“借新还旧”可偿还银行贷款

近日，首个声明市场化主体发债偿还银行贷款的案例出现。2月7日，山东省烟台蓝天投资发展集团有限公司（以下简称“烟台蓝天”）发行了一只10亿元的超短融债券“24烟台蓝天SCP001”，票面利率为2.58%。在募集说明书中，公司声明为市场化运营主体，募集资金用于偿还发行人有息债务。不过与此前声明为市场化经营主体发行债券用于“借新还旧”的方式有所不同，此次烟台蓝天用于偿还的有息债务中，不仅包括前期发行的超

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2024-02-20

“35号文”关于城投债务要求金融机构配合展期！

近期，国务院下发《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发〔2023〕35，以下简称“国办35号文”）。该文件主要针对地方政府债务问题，提出了一系列严格的要求和措施，以降低地方政府债务风险。35号文发布，一石激起千层浪，对城投当前的投融资和未来发展产生了重大影响，该文件是“一揽子化债”方案中的具体举措，旨在提高金融机构在化债中的参与度。接下来立信带大家详细解读“35号文”的含义、影响以

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2024-02-19