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皖津陕等多地开启“地方增信债”模式，后续或现常态化发行

据统计梳理显示，近期天津、安徽、陕西多地开启地方增信机制为企业发债融资提供便利。4月26日，据上证报，在上交所、四川证监局的指导下，成都先进制造产业投资有限公司在上海证券交易所市场完成了2023年第一期非公开发行科技创新公司债券簿记发行，发行规模7亿元，发行期限3+2年，债项评级AAA，票面利率3.40%。成都产业集团提供担保，华西证券担任牵头主承销商、受托管理人及簿记管理人，国开证券担任联席主承

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2023-05-25

东北固收：昆明城投，我们怎么看？

东北固收：昆明，我们怎么看？昆明市23、24年为偿债高峰年，23年12月偿债压力较大。其中昆明交投存量债券130亿，昆明公租存量债券112亿，昆明产投存量债券92亿。来源：东北固收研究陈康团队昆明市是云南省省会，西南地区的中心城市之一。2022年，昆明市实现GDP7541亿元，增速3%，经济总量在省会城市中排名中下，经济增速较慢。昆明市第三产业占比高，近四年均在60%以上，为第二产业占比的两倍，经

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2023-05-25

交易商协会：潍坊投资、胶州城投等合计90亿元中票获批注册

据交易商协会披露，潍坊市投资集团中期票据注册金额为10亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由中信证券和中国建设银行联席主承销。潍坊市投资集团中期票据注册金额为10亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由中信证券和南京银行联席主承销。青岛胶州城市发展投资中期票据注册金额为20亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由交通银行和申万宏源证券联席主承销。济南产业发展投资集团中期票

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2023-05-24

城投债券分类，标准债，私募债，公司债，都是怎么定义的

关于债券的内容我也分享过一些了，但是一直没有认真聊一聊债券的分类，只是在某些部分稍带提了一提要学习债券的相关知识，了解债券的分类当然很重要，但是我一直不太想写这个内容一是债券的分类确实太多了，过于细碎二是这个内容其实百度就行，八九不离十不过为了方便理解，我自己整理了一下，就稍微聊一下前篇把握框架和主线因为细碎的东西太多，但我们不能让自己淹没在无尽的、琐碎的细节里那主线是什么呢？债券其实就是一张“借

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2023-05-24

4.21万亿股权投资助力转型，城投平均融资成本降至5.6%

近年来，城投融资成本开始降低。华福固收研报数据显示，截至2023年5月中旬，城投平台2022年年报基本披露完毕，剔除掉合并报表的发债子公司及未披露财报的城投平台之后，剩余2064家样本城投平台。其中，2022年城投平均融资成本为5.6%。同时，样本城投平台长期股权投资总规模为4.21万亿元。对此，有不少城投行业人士认为，随着相关政策的不断完善，城投平台的经营环境正面临向好趋势。尤其是在融资成本不断

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2023-05-23

广州城投按杭州模式成立了一家新公司

国企开始整活了。企查查公开信息显示，近日，广州站片区城市更新有限公司正式注册成立，注册资本为10亿元人民币。这家公司，由广州城投100%持股，经营范围包括房地产开发经营、房屋拆迁服务等。名字其实已经写得很清楚了，广州站片区城市更新。毕竟这一片区，在早前曝光的“试点”名单，已经浅浅露过脸了。按照当时的计划，是走整储结合、滚动开发的路径，也就是杭州模式。由国企下场完成征地、拆迁、补偿等地块一级开发，随

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2023-05-23

华福固收：区域信用面面观·贵州篇扫码入群避雷

华福固收：区域信用面面观·贵州篇摘要区域规划省内，构建以贵阳主城区和贵安新区为中心，加快构建以遵义主城区为中心，周边城市组成的遵义都市圈，支持遵义做强，与贵阳共同唱好“双城记”；省外，推动黔中经济区率先发展，打造西部地区新的经济增长极。产业布局贵州省将聚焦十大工业产业，大力实施产业发展提升行动，做大做强传统优势产业，做优做特地方特色产业，做专做精新兴潜力产业，努力打造“两区六基地”。2022年贵州

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2023-05-23

省委巡视组进驻后，山东一市副市长主动投案

山东省纪委监委网站5月22日通报，潍坊市政府党组成员、副市长刘玉接受纪律审查和监察调查。潍坊市政府党组成员、副市长刘玉涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受山东省纪委监委纪律审查和监察调查。公开信息显示，刘玉，男，汉族，1967年11月生，中央党校研究生，中共党员，现任潍坊市副市长、市政府党组成员。他曾任新泰市市委常委、政法委书记，市委常委、副市长；泰安市安全生产监督管理局党组副书记、副局长（主持

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2023-05-23

各城市78家重点城投公司的盈利、负债情况

城投公司的本质，是各地区城市基础设施建设、资产运营主要实体，承担基础设施项目投融资建设、运营管理和维护、国有资产运营管理等多项职能，业务涵盖范围较广。各地的城投公司近两年露面渐多，尤其是在土地招拍挂市场上，兜底拿地的情况并不少见。大部分人对城投公司的惯有印象，是背靠大树、资金充沛。但事实上，并不尽然。这些平台的营收，同样被波动的市场裹挟其中。我们统计了各城市78家重点城投公司的盈利、负债情况，发现

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2023-05-22

各地城投，正在纷纷退场！对比近三年土拍市场，城投拿地迅速减少

城投拿地大幅收缩，一方面归于政策，另一方面归于市场，这是一个重要信号。最近，通过对比近三年，地方城投在各城拿地情况，可以发现，城投在土地市场的身影和分量，在迅速减少且很清晰。2021年，22城土拍中城投拿地比例显示如下：2021年二批次土拍开始，城投入场迅猛增加。一批次土拍，城投拿地占比9%；二批次土拍，城投拿地占比20%；三批次土拍，城投拿地占比30%；以下是2022年，22城土拍中城投拿地比例

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2023-05-22

城投发展堪忧，200多亿支持，却持续亏损，惠誉下调长春城投信用评级

最近，东北评级最高城投单位，信用评级遭下调。5月11日，惠誉公告称，将长春市城市发展投资控股（集团）有限公司（以下简称“长发集团”）的长期外币和本币发行人违约评级由“BBB+”下调至“BBB”，展望“稳定”。同时，惠誉下调长发集团全资子公司在境外发行的3只债券的评级，长发集团为这3只债券提供了无条件、不可撤销的担保。这3支债券分别为：2024年4月到期的2亿美元 4.3%高级无抵押债券；2024年

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2023-05-22

1-4月城投非标违约事件73起或加大区域及城投债券的估值风险

今年以来，在土地出让金还没有完全恢复的背景下，各地仍努力保证城投债券的刚性兑付。但是城投债券之外的债务，例如非标、商票等，违约或逾期的数量均已超过了去年同期，甚至创下历年新高，这些风险事件的频繁发生可能会加大区域及城投债券的估值风险。城投非标违约事件数量创历年新高城投非标违约往往是一个地方债务风险显性化的标志，包含了两方面的内容，一是该区域的偿债能力偏弱，二是其债务管控机制不到位。2023年1-4

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2023-05-19