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城投债务的“冰与火”，标债和非标的风险演化

一揽子化债政策推出以来，随着城投非标和标债的信用关联度弱化，多地上演非标与标债的“冰与火之歌”。一方面是城投非标债务散点式违约频出，另一方面是城投标债高倍数认购热度空前高涨和票面利率急速压缩。城投标债与非标行情割裂自2023年8月起，多地城投债认购倍数创下历史新高，对比2022年全年认购倍数大于10的债券数量仅36支，2023年8月至2024年10月已累计139支，其中认购倍数大于30的债券数量为

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2024-12-12

投资人反馈：四川城投龙阳天府新区违约

据投资者：刘X民反馈其于2023年12月8日认购【四川龙阳天府新区建设投资有限公司债权资产拍卖项目】12个月，18万元。合同约定T+1个工作日内兑付！截止目前还未兑付！【融资主体】四川龙阳天府新区建设投资有限公司【担保主体】担保人一：简阳两湖一山投资有限公司担保人二：简阳市现代工业投资发展有限公司

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2024-12-12

山东两城投拟退出政府融资平台

山东两城投拟退出政府融资平台12月9日，安丘市景盛城乡建设发展有限公司及安丘市安益城乡建设发展有限公司同时发布公告，退出融资平台。公告内容均表示，根据上级关于融资平台转型退出工作相关规定，对隐性债务已清零但经营性金融债务尚有存续，且已剥离政府融资功能、完成市场化转型的平台，征得三分之二金融债权人同意后，可申请退出融资平台名单。截至目前，上述两家城投公司隐性债务已清零，但经营性金融债务尚有存续，为落

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2024-12-12

政治局会议重磅定调！时隔14年“适度宽松”货币政策

中共中央政治局12月9日召开会议，“适度宽松的货币政策”重出江湖，为2011年以來首次改变货币政策立场。会议还对明年提振消费、扩大需求、建设现代化产业体系、经济体制改革、防范化解风险等方面作出部署。据中信证券梳理，这是自2011年以来首次将货币政策的定调定为“适度宽松”。2011年至2024年期间，货币政策定调均为“稳健”，上一次定调“适度宽松”的货币政策还是2009年、2010年。2008年9月

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2024-12-10

山东省人民政府：每市只保留一个市级平台

近日，山东省人民政府办公厅印发了《山东省推进融资信用服务平台整合提升中小微企业融资便利水平的实施方案》的通知，其中提到“加强融资平台统筹整合”：每市原则上只保留一个市级平台，县级平台原则上不予保留。山东省推进融资信用服务平台整合提升中小微企业融资便利水平的实施方案为加大融资信用服务平台建设统筹力度，破解融资信用服务平台“重复建设”“运行低效”、融资数据“多头对接”“信息壁垒”等痛点问题，充分发挥信

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2024-12-10

化债资金已达1.98万亿！

DM消息，截至发稿已有31地拟发行再融资专项债，募资用于置换存量隐性债务，发行总额合计达19815亿元。其中、江苏、湖南、贵州、山东、云南、四川、辽宁、甘肃均已披露第二次发行计划，河南为年内首个三次披露“置换隐性专项债”的地区。目前已有22地完成招标，完成发行总额为14149.4925亿元。

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2024-12-06

湖州吴兴城投债券票息8.5%

近日，湖州吴兴区城投平台被爆出在澳门交易所发行境外城投债券时，票面利息高达8.5%，如果算上手续费等额外隐形成本，融资成本可能直接拉到10%朝上。据了解，这笔城投债券，在澳门交易所挂牌上市交易，规模2.6亿，期限3年，以离岸人民币计价，融资人：湖州新型城市投资发展集团有限公司，担保人：湖州吴兴国有资本投资发展有限公司。企业预警通公开信息显示，以总资产规模计，融资人在浙江省湖州市吴兴区城投平台排名第

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2024-12-06

当下经济形势与金融变革：化债

从9月24日一行两会的发布会拉开经济刺激政策的大幕到现在，已经过去了快两个月的时间。如果说漫天的“经济刺激”和“支持政策”已经让人感到审美疲劳的话，那么11月8日人大常委会关于财政和化债相关问题的发布会，才会真正让关心宏观经济和A股投资的朋友都密切关注起来。这部分内容原本不在先前的写作计划中，但因为关注度高，且和当前的经济困局与未来的经济路径息息相关，化债既是我们同过去模式的道别，化债所浥注的资金

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2024-12-06

“网红城投”非标债务全额偿清！

西安曲江文化控股有限公司（简称“曲江文控”）近期发布公告显示，多只非标项目剩余全部本金均已结清，涉及多家的诉讼债务也都结清，质押股份已解除冻结。据了解，曲江文控运营着大明宫、芙蓉园、大雁塔、西安城墙、大唐不夜城等顶级文化旅游资源，打造出多个现象级旅游IP，拥有极高的知名度和巨大的客流，控股股东为西安曲江新区管理委员会。值得注意的是，在重金打造破圈的顶级文旅项目后，曲江文控自身现金流此前一度“岌岌可

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2024-12-02

聊城安泰城投票据逾期余额3406万元

债券受托管理人华源证券公告，根据上海票交所查询，截至2024年10月31日，聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司存在票据逾期情况，逾期余额为3,406.24万元。根据公开信息，发行人及法定代表人存在被限制高消费情况。另据中国执行信息公开网公示信息查询，截至11月26日，发行人、控股股东以及子公司存在多笔被执行情况。来源：山东财经

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2024-11-28

10万亿化债政策带来什么？

十四届全国人大常委会十二次会议审议通过，增加地方政府债务限额6万亿，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。财政部部长蓝佛安在新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期

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2024-11-27

连年亏损！某城投集团子公司1.05亿债务逾期

“江西投资集团”子公司1.05亿债务逾期11月21日，江西省投资集团有限公司（以下简称“江西投资集团”）公告，子公司江西华赣瑞林稀贵金属科技有限公司（以下简称“华赣瑞林稀贵”）因连年亏损，未能偿还九江银行丰城支行的债务，已发生1.05亿元逾期。公告显示，截至2024年10月末，华赣瑞林稀贵总资产5.19亿，总负债6.72亿元，已资不抵债。据官网介绍，江西投资集团由原江西省投资集团有限公司、江西省能

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2024-11-27