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山西信托 永保43号
发布时间:2023-01-17     发布人:Q先生      浏览次数:579

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关于山西信托· 晋信永保 43 号集合资金信
托计划尽职调查报告
呈报部门: 业务部
日期: 2022 年 9 月
2
公司领导:
我部拟设立《山西信托· 晋信永保 43 号集合资金信托
计划》 , 该信托计划为投资类标品信托, 信托资金规模不超
过 3 亿元, 信托资金用于投资“四川花园水城城乡产业发展
投资开发有限责任公司 2022 年面向专业投资者非公开发行
公司债券” (以下简称“标的债券” , 以最终实际发行名称
为准) , 发行人主体信用级别 AA, 信托计划期限预计为不超
过 36 个月( 2025.9.21 到期) , 报酬率为信托资金规模的
1.7%/年( 含税) , 本次债券由成都天府大港集团有限公司
(主体信用级别 AA+, 公开发债, 以下简称“保证人” ) 提
供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。 现汇报如下:
第一部分 项目概要
一、 发债机构: 四川花园水城城乡产业发展投资开发有
限责任公司。
二、 信托规模: 总规模不超过人民币 3 亿元(以实际募
集资金为准) 。
三、 信托期限: 不超过 36 个月。
四、 资金运作方式: 投资(主动)
五、 资金来源: 发行集合资金信托计划方式募集资金,
合格投资者认购。
六、 业绩比较基准: 7.6%/年-7.8%/年。
3
七、 信托报酬率: 信托规模的 1.7%/年(含税) 。
八、 资金用途: 信托资金用于在上海交易所受让“四川
花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司 2022 年面向
专业投资者非公开发行公司债券” (以下简称“标的债券”,
以最终实际发行名称为准) 。
九、 退出方式: 本信托计划于标的债券行权日行使投资
者回售选择权实现退出。
十、 还款来源: 发行人公司的经营性收入、 再融资等。
十一、 信托目的:
本信托计划成立后, 受托人按照信托文件的规定, 以受
益人利益最大化为宗旨, 对信托财产进行专业化的管理、 运
用, 谋求信托财产的保值增值。
十二、 信托业保障基金:
本信托计划的保障基金由发行人按照实际信托资金规
模的 1%认购。
十三、 风控措施:
标的债券由成都天府大港集团有限公司提供无条件不
可撤销的连带责任保证担保。
十四、 合规性情况说明
(一) 业务区域范围
发行人所属区域为成都市金堂县。
(二) 交易对手所属区域地方财政实力
1.成都市基本情况
成都市是四川省省会, 也是全国 15 个副省级城市之一。
4
截至 2020 年, 成都市辖锦江、 青羊、 金牛、 武侯、 成华、
龙泉驿、 青白江、 新都、 温江、 双流、 郫都、 新津 12 个区,
简阳、 都江堰、 彭州、 邛崃、 崇州 5 个县级市, 金堂、 大邑、
蒲江 3 个县。 另外, 成都市有国家级自主创新示范区——成
都高新技术产业开发区、 国家级经济技术开发区——成都经
济技术开发区、 国家级新区——四川天府新区成都直管区
(2014 年 10 月 2 日被国务院认定为国家级新区) ; 2020 年
4 月 28 日, 四川省人民政府同意设立成都东部新区。
2021 年度, 成都市实现地区生产总值 19916.98 亿元,
增长 8.6%, 一般公共预算收入为 1697.90 亿元, 增长 11.7%。
成都市年末有常住人口 2093.8 万人, 比上年末增加 435.7
万人。
2022年上半年, 成都市实现地区生产总值9965.55亿元,
同比增长 3%。
2022 年 1-7 月, 成都市一般公共预算收入 1025 亿元,
同比下降 3.5%。
2.金堂县基本情况
金堂县隶属于成都市, 位于成都平原东北部, 为成都东
北门户。 金堂县交通便利, 区位优势明显, 且境内水资源丰
富, 是中国西部独特的水上城市, 享有“天府花园水城” 的
美誉。
2021 年全县实现地区生产总值( GDP) 524.4 亿元, 居
全市第 15, 郊区(市) 县第 2; 按可比价计算同比增长 9%,
居全市第 5, 郊区(市) 县第 2。
5
2021 年, 金堂县一般公共预算收入为 41.96 亿元, 同口
径增长 8.00%。 加上级补助收入 26 亿元, 地方政府一般债务
转贷收入 2.78 亿元, 上年结转项目结余 4.84 亿元, 动用预
算稳定调节基金 4.29 亿元, 收入合计 7.96 亿元。 全县一般
公共预算支出实现 68 亿元, 完成调整预算的 96%, 同比增长
5.3%, 加上解上级支出 4 亿元, 地方政府一般债务还本支出
2.78 亿元, 安排预算稳定调节基金 2.32 亿元, 支出合计 7.71
亿元。 收支相抵, 结转 2.5 亿元, 按规定结转下年继续使用。
3.地区评分情况
( 三) 交易对手选择
1.发行人系公开发债主体, 主体评级 AA, 评级展望为稳
定。 保证人主体长期信用等级为 AA+, 且均未发生过重大延
期或违约行为, 再融资能力较强。 关键经营性指标符合公司
《基础设施类信托计划业务指导意见》 的相关规定。
2.根据我司基础设施指引意见, 发行人相关指标如下:
单位: 亿元、 %

指标2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末
总资产300.83245.83239.50206.94


6

总负债135.95123.86117.7489.14
营业总收入3.025.504.804.47
净利润0.411.932.252.16
政府补助占比-27.2733.2326.85
房地产收入占比-000
资产负债率45.1950.3849.1643.08
EBITDA 利息保障倍数-0.390.380.28
经营活动现金流净额-2.504.38-5.01-18.73
筹资活动现金流净额2.07-3.0710.0111.07

保证人相关指标如下:
单位: 亿元、 %

指标2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末
总资产1,422.931,351.951,246.241076.11
总负债548.13521.60455.60383.10
营业总收入20.0445.5040.1135.41
净利润1.987.257.427.91
政府补助占比11.8313.2714.01
房地产收入占比2.701.21
资产负债率38.5238.5836.6435.60
EBITDA 利息保障倍数-0.400.450.53
经营活动现金流净额6.934.07-20.77-16.95
筹资活动现金流净额-5.3516.0025.5124.94

发行人和保证人近三年 EBITDA 利息保障倍数都低于 1,
主要是因为他们本身的城投平台属性决定了其职能以融资
为主, 营业收入以代建施工、 土地整理及政府补助为主, 息
税前净利润对利息的保障程度偏低。
(四) 政府债务率
根据金堂县财政局公布的《金堂县 2021 年财政收支预
算执行情况和 2022 年财政收支预算草案的报告》 披露的地
方政府债务情况。 2021 年末政府债务余额为 173.96 亿元,
其中: 一般债务 50.11 亿元, 专项债务 123.85 亿元。 债务
余额未超限额, 债务风险可控。
(五) 信托规模及集中度要求
7
本次债券发行总额不超过 9.11 亿元, 拟分期发行。 公
司将根据实际资金需求情况和业务发展需要调整发行规模,
最终以监管机构核定及发行场所备案为准。
十五、 关联交易
该信托项目拟投资债券发行人及保证人与我公司均不
存在关联关系, 不存在关联交易。
十六、 交易结构
我司成立《山西信托· 晋信永保 43 号集合资金信托计
划》 , 以全部信托资金(不超过 3 亿元) 投资于“四川花园
水城城乡产业发展投资开发有限责任公司 2022 年面向专业
投资者非公开发行公司债券” , 债券项下由成都天府大港集
团有限公司提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。
还本付息
四川花园水城城乡产业发展投资开发有限
责任公司 2022 年面向专业投资者非公开发
行公司债券
投资
山西信托· 晋信永保 43
号集合资金信托计划
委托人
认购 清算兑付
十七、 尽职调查工作简要介绍
(一) 调查人员
本次尽职调查工作由我部负责人董欣宜及项目经理张
玺、 任邦进进行。
天府大港(AA+)
提供担保
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( 二) 调查时间
2022 年 8 月 23 日。
( 三) 调查地点
四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司及
成都天府大港集团有限公司。
( 四) 调查方法
本次尽职调查方式包括:
1.向目标公司收集资料并加以验证;
2.访谈目标公司的有关人员;
3.向有关部门询证;
4.通过网络等公开渠道了解目标公司的信息;
5.现场调查。
9
( 五) 调查范围
本次尽职调查范围包括发行人及保证人的财务状况、 经
营情况、 征信情况、 行业情况及所属地区经济发展及财政情
况等。
( 六) 原始材料的取得
在目标企业的配合下, 我部负责人与发行人及保证人的
相关负责人进行了充分沟通, 实地查看了企业的相关状况;
通过对发行人及保证人提供的营业执照、 财务审计资料、 人
行征信报告、 评级报告等各项企业资料的审阅, 了解其基本
情况、 经营和财务状况, 并通过网络、 行业杂志、 业内人士
等信息渠道, 了解了目标企业及其所处行业和地区的情况,
最终我部根据尽职调查结果形成书面尽职调查报告。
( 七) 发行人舆情信息及标的债券历史成交信息调查
10
1.发行人舆情信息调查
我部通过实地走访、 网络查询及咨询相关业内人士等方
式, 对标的债券发行人可能涉及的相关舆情信息进行了调查,
截至本报告出具之日, 发行人无重大负面舆情, 无已到期未
偿还或逾期偿还的债务, 无重大违约事项、 无逃废债或欠息
行为。
2.标的债券历史成交信息
标的债券尚未发行, 无历史成交信息。
11
第二部分 债券要素
一、 发行人简要情况
(一) 基本信息

发行人名称:四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司
法定代表人:李铭
成立日期:2013-11-21
注册资本:140,080.00 万元人民币
实缴资本:140,080.00 万元人民币
住所:四川省成都市金堂县赵镇成金大道 2888-1-5-1 号
统一社会信用代码:915101210833179509
经营范围:一般项目: 以自有资金从事投资活动; 贸易经纪;
国内贸易代理; 物业管理; 工程管理服务; 水环境污
染防治服务; 水污染治理; 防洪除涝设施管理; 市政
设施管理; 集贸市场管理服务; 停车场服务; 树木种
植经营; 城市绿化管理; 园林绿化工程施工; 建筑材
料销售; 轻质建筑材料销售; 信息咨询服务(不含许
可类信息咨询服务) ; 对外承包工程; 建筑工程机械
与设备租赁; 办公服务; 会议及展览服务; 金属材料
销售; 橡胶制品销售; 化工产品销售(不含许可类化
工产品) ; 电线、 电缆经营; 粮油仓储服务; 食用农
产品初加工; 农副产品销售(除依法须经批准的项目
外, 凭营业执照依法自主开展经营活动) 。 许可项目:
各类工程建设活动; 房屋建筑和市政基础设施项目工
程总承包; 建筑智能化工程施工; 建筑物拆除作业(爆
破作业除外) ; 粮食收购(依法须经批准的项目, 经
相关部门批准后方可开展经营活动, 具体经营项目以
相关部门批准文件或许可证件为准) 。

发行人平台评分如下:
12
( 二) 历史沿革
发行人全称为四川花园水城城乡产业发展投资开发有
限责任公司, 2013 年 9 月 27 日, 经金堂县政府第三十九次
常务会议讨论并通过县财政局( 县国资金融办) 《关于报请
审议组建四川花园水城城乡产业发展投资开发建设有限责
任公司请示》 , 同意组建四川花园水城城乡产业发展投资开
发有限责任公司。 2013 年 9 月 29 日, 金堂县十三届县委常
委会第 48 次会议讨论并同意金堂县政府《关于组建四川花
园水城城乡产业发展投资开发建设有限责任公司的请示》 ;
公司成立于 2013 年 11 月, 由金堂国资办出资 5.00 亿元设
立。 2013 年 11 月 20 日, 经四川驰诚会计师事务所验证并出
具川驰诚验字[2013]C-141 号验资报告验资, 注册资本为人
民币 5.00 亿元, 由全体股东分两期于 2015 年 11 月 14 日之
前缴足, 原金堂县国资办首次实缴资本 3.00 亿元, 出资方式为货币。
2014 年 9 月 29 日, 原金堂国资办下发《金堂县国资办
关于同意四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公
司增资扩股等事项的批复》(金堂国资办发【2014】 182 号),
批准公司增资扩股; 2014 年 11 月 20 日, 公司股东会决议同
意中泰信托有限责任公司出资 19,880.00 万元入股花园金堂
城投, 占发行人 28.45%的股份, 发行人由国有独资公司转变
为国有控股公司, 发行人的注册资金增加至 69,880.00 万元。
2016 年 12 月 16 日, 原金堂县国资办下发《金堂县国资
办关于县城投公司股东退股等相关事宜的批复》 (金堂国资
办发【2016】 232 号) , 由原金堂县国资办收回中泰信托股
份有限公司所占公司的 28.45%股份, 并同意公司类型由其他
有限责任公司变为有限责任公司(国有独资) 。
2016 年 12 月 21 日, 原金堂县国资办下发《关于四川花
园水城城乡产业投资开发有限责任公司增加注册资本金的
批复》 (金堂国资办发【2016】 200 号) , 同意将公司注册
资本金从 69,880.00 万元增加至 119,880.00 万元。 新增资
本 50,000.00 万元由县国有资产管理委员会办公室以货币形
式投入。
2017 年 12 月 6 日, 原金堂县国资办下发《金堂县国资
办关于增加县城投公司注册资本金的批复》 (金堂国资办发
【2017】 153 号) , 同意将公司注册资本金从 119,880 万元
增加至 140,080 万元。 新增注册资本 20,200 万元由金堂县
国资办以货币形式增加。
14
2020 年 12 月 30 日, 根据金堂县国资金融局文件( 金国
资金融发【 2020】 84 号) , 金堂县国有资产监督管理和金融
工作局将其持有的发行人 100%股权无偿划转至成都天府水
城投资集团有限公司。 划转后, 发行人股东由金堂县国有资
产监督管理和金融工作局变更为成都天府水城投资集团有
限公司。
2021 年 1 月 13 日, 成都天府水城投资集团有限公司变
更名称为成都天府大港集团有限公司。
2021 年 1 月 27 日, 发行人的经营范围变更为: 一般项
目: 以自有资金从事投资活动; 贸易经纪; 国内贸易代理;
物业管理; 工程管理服务; 水环境污染防治服务; 水污染治
理; 防洪除涝设施管理; 市政设施管理; 集贸市场管理服务;
停车场服务; 树木种植经营; 城市绿化管理; 园林绿化工程
施工; 建筑材料销售; 轻质建筑材料销售; 信息咨询服务( 不
含许可类信息咨询服务) ; 对外承包工程; 建筑工程机械与
设备租赁; 办公服务; 会议及展览服务; 金属材料销售; 橡
胶制品销售; 化工产品销售( 不含许可类化工产品) ; 电线、
电缆经营; 粮油仓储服务; 食用农产品初加工; 农副产品销
售( 除依法须经批准的项目外, 凭营业执照依法自主开展经
营活动) 。 许可项目: 各类工程建设活动; 房屋建筑和市政
基础设施项目工程总承包; 建筑智能化工程施工; 建筑物拆
除作业( 爆破作业除外) ; 粮食收购( 依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动, 具体经营项目以相关
部门批准文件或许可证件为准) 。
15
截至 2021 年末, 发行人注册资本为 140,080.00 万元人
民币, 实收资本 140,080.00 万元人民币, 成都天府大港集
团有限公司持有发行人 100.00%股权, 实际控制人为成都市
金堂县国有资产监督管理和金融工作局。
(三) 控股股东及实际控制人情况
截至本本报告出具之日, 发行人控股股东为成都天府大
港集团有限公司, 最终实际控制人为成都市金堂县国有资产
监督管理和金融工作局。 公司的股权结构图如下:
(四) 公司治理和组织架构
组织架构图如下:
16
( 五) 重要权益投资情况
( 一) 主要子公司情况
发行人纳入合并范围的子公司有 1 家——成都立宏智慧
城市管理服务有限公司, 发行人持有其 100.00%的股份。
( 二) 主要参股公司情况
单位: 万元、 %

企业名称注册资本持股
比例
经营范围
四川天府水城新
区开发建设有限
公司
20,000.0030房地产开发经营; 物业管理; 土地整理; 农
业观光旅游; 工程管理与咨询; 养老产业、
主题游乐园、 轨道交通项目的投资建设; 城
镇化建设投资; 基础设施及公共服务设施的
投资建设。 ( 依法需批准的项目, 经相关部
门批准后方可开展经营活动) 。
成都金堂成燃新
能源有限公司
20045分布式能源项目开发、 建设、 运营管理; 合
同能源管理; 节能技术推广服务。 ( 不得从
事非法集资、 吸收公众资金等金融活动) 。
( 依法须经批准的项目经相关部门批准后方
可开展经营活动) 。
成都花园水城华
叶文化旅游发展
有限公司
5,000.0040游览景区管理、 房地产开发、 旅游资源开发
与经营管理、 旅游饭店、 旅游宣传营销策划、
旅游景区配套设施建设、 会展服务、 体育场
馆、 博物馆、 文艺创作与表演、 艺术表演场
馆、 电影和影视节目制作与发行、 其他未列
明商务服务、 其他文化艺术业。 ( 依法须经
批准的项目经相关部门批准后方可开展经营
活动) 。

( 六) 主营业务情况
发行人目前主要从事金堂县的城市基础设施建设业务
和棚户区改造业务( 含安置房建设) 。 发行人的基建类项目
采取“委托代建、 政府验收、 资金分期支付” 的建设模式。
发行人是金堂县政府为适应金堂县经济发展需要, 优化整合
资源, 充分发挥资产效益而建立的国有企业, 是金堂县城市
17
基础开发建设和国有资产运营主体, 承担着金堂县县城内的
城市基础设施建设和棚户区改造等重要工作, 是金堂县内最
重要的国有资产保值增值营运主体之一。
发行人主营业务主要可分为两个部分, 第一部分为基础
设施建设业务, 包括市政道路、 公交客运站、 市政配套项目
的建设等; 第二部分为棚户区改造业务。 经过多年发展, 发
行人已成为金堂县基础设施建设和棚户区改造的重要主体
之一。 其主营业务板块主要包括了基础设施建设和棚户区改
造。
发行人近三年营业收入构成情况
单位: 万元、 %

项目2021 年2020 年2019 年


金额占比金额占比金额占比
基础设施建设21,133.0338.4513,417.9227.9340,079.0289.57
棚户区改造29,459.8253.6034,099.4570.984,595.5510.27
其他4,364.717.94526.571.1073.380.16
合计54,957.56100.0048,043.94100.0044,747.94100.00

最近三年, 发行人主营业务收入分别为 44,674.56 万元、
47,517.37 万元和 50,592.85 万元, 2020 年较 2019 年主营
业务收入增加 2,842.81 万元, 增幅 6.36%; 2021 年较 2020
年主营业务收入增加 3,075.48 万元, 增幅 6.47%。
最近三年, 发行人基础设施建设收入分别为 40,079.02
万元、 13,417.92 万元和 21,133.03 万元, 2020 年较 2019
年基础设施建设收入减少 26,661.10 万元, 减幅 66.52%, 主
要系当年基础设施建设项目较上年减少, 使得确认收入减少
所致; 2021 年较 2020 年基础设施建 设收入增加 7,715.11
万元, 增幅 57.50%, 主要系当年基础设施建设 项目较上年
18
增加, 使得确认收入增加所致。 最近三年, 发行人毛利润分
别为 6,540.09 万元、 2,189.53 万元和 3,448.49 万元, 毛利
率分别为 16.32%、 16.32%和 16.32%, 发行人基础设施建设
业务毛利率基本保持稳定态势。
最近三年, 发行人棚户区改造收入分别为 4,595.55 万
元、 34,099.45 万元和 29,459.82 万元, 2020 年较 2019
年棚户区改造收入增加 29,503.90 万元, 增幅 642.01%, 主
要系当年棚户区改造项目规 模较上年增多, 使得确认收入
增多所致; 2021 年较 2020 年棚户区改 造收入减少 4,639.63
万元, 减幅 13.61%。 最近三年, 发行人毛利润分别 749.90
万元、5,564.34 万元和 4,807.25 万元, 毛利率分别为 16.32%、
16.32%和 16.32%, 发行人棚户区改造业务毛利率基本保持稳
定态势。
二、 本期债券发行的基本情况
(一) 公司债券发行批准情况
19
2022 年 1 月 28 日, 上交所“ 上证函( 2022) 176 号”
文对本次非公开发行公司债券挂牌转让无异议, 本次债券发
行总额不超过 9.11 亿元( 含 9.11 亿元) 。
本次债券发行总额不超过 9.11 亿元, 拟分期发行。 公
司将根据实际资金需求情况和业务发展需要调整发行规模,
最终以监管机构核定及发行场所备案为准。
( 二) 主要发行条款
1.发行人全称: 四川花园水城城乡产业发展投资开发有
限责任公司。
2.债券全称: 四川花园水城城乡产业发展投资开发有限
责任公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券( 暂
定名, 最终以实际发行名称为准) 。
3.发行金额: 本次债券发行规模不超过 9.11 亿元人民
币( 含 9.11 亿元) , 拟分期发行。
4. 债券期限: 本期债券期限为 5 年期, 附第 3 年末发
行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。
调整票面利率选择权: 发行人有权决定是否在第 3 年末
调整本次债券的票面利率。 发行人将于本次债券存续期内第
3 个计息年度付息日前的第 20 个交易日发布关于是否调整本
次债券票面利率以及调整幅度的公告。 若发行人未行使调整
票面利率选择权, 则本次债券后续期限票面利率仍维持原有
票面利率不变。
投资者回售选择权: 发行人发出关于是否调整本次债券
票面利率及调整幅度的公告后, 投资者有权选择在本次债券
20
第 3 个计息年度付息日将其持有的本次债券全部或部分按面
值回售给发行人。 本次债券第 3 个计息年度付息日即为回售
支付日。
5.票面金额及发行价格: 本次公司债券面值为 100 元,
按面值平价发行。
6.债券利率及其确定方式: 本次债券为固定利率债券,
债券票面利率将根据网下询价簿记结果, 由发行人与簿记管
理人按照有关规定, 在利率询价区间内协商一致确定。 债券
票面利率采取单利按年计息, 不计复利。
7.发行对象: 本次债券面向《管理办法》 规定的专业投
资者中的机构投资者非公开发行, 不向发行人股东优先配售。
8.发行方式: 本次债券采取网下面向专业投资者中的机
构投资者询价配售的方式, 由发行人与簿记管理人根据簿记
建档情况进行债券配售。
9.承销方式: 本次债券由主承销商以余额包销的方式承
销。
10.付息、 兑付方式: 本次债券按年付息, 到期一次还
本。 本息支付将按照债券登记机构的有关规定统计债券持有
人名单, 本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的
相关规定办理。
11.偿付顺序: 本次债券在破产清算时的清偿顺序等同
于发行人普通债务。
12.增信措施: 本次债券由成都天府大港集团有限公司
提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
21
13.信用评级机构及信用评级结果: 本次债券无评级。
14.募集资金用途: 本次债券募集资金扣除发行费用后,
拟全部用于偿还到期的公司债券本金。
15.起息日期: 本次债券的起息日为【 】 年【 】 月【 】
日。
16.兑付及付息的债权登记日: 将按照上交所和证券登
记机构的相关规定执行。
17.付息日: 本次债券付息日为 2023 年至 2027 年每年
的【 】 月【 】 日( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后
的第 1 个交易日, 顺延期间付息款项不另计利息) 。 若债券
持有人在第 3 年期满时行使回售选择权, 则其回售部分债券
的付息日为 2023 年至 2025 年每年的【 】 月【 】 日( 如遇法
定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日, 顺延期
间付息款项不另计利息) 。
18.兑付日: 本次债券兑付日为【 】 年【 】 月【 】 日( 如
遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日, 顺
延期间付息款项不另计利息) 。 若债券持有人在第 3 年期满
时行使回售选择权, 则其回售部分债券的兑付日为 2025 年
的【 】 月【 】 日( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后
的第 1 个交易日, 顺延期间付息款项不另计利息) 。
19.支付金额: 本次债券于每年的付息日向投资者支付
的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本次债券
票面总额与票面利率的乘积, 于兑付日向投资者支付的本息
22
金额为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本次债
券最后一期利息及所持有的本次债券票面总额的本金。
20.拟挂牌交易场所: 上海证券交易所。
21.债券形式: 实名制记账式公司债券。 投资者认购的
本次债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载。 本次债
券发行结束后, 债券认购人可按照有关主管机构的规定进行
债券的转让、 质押等操作。
22.主承销商、 簿记管理人、 债券受托管理人: 财达证
券股份有限公司。
(三) 发行人主体信用及债项信用评级情况
经中城信评估股份有限公司综合评定, 发行人主体信用
级别为 AA; 本期债券无评级。
三、 发行人的资信情况
(一) 征信情况
1.根据企业提供的 2022 年 7 月 25 日版企业信用报告显
示, 发行人未结清借贷交易余额 697948 万元,担保交易余额
0 亿元, 已结清及未结清信贷中关注及不良类账户数均为 0。
23
2. 经最高人民法院网站全国被执行人信息查询系统查
询未显示发行人存在被执行记录及失信记录。
3.通过在“ 信用中国” 网站查询, 未显示发行人存在
失信记录。
24
4. 通过在“ 国家企业信用信息公示系统” 查询, 未显
示发行人存在行政处罚信息, 无列入经营异常名录信息及列
入严重违法失信企业名单( 黑名单) 信息。
25
5.根据中诚信国际信用评级有限责任公司出具的信用
评级报告显示, 发行人主体信用等级为 AA, 评级展望为稳定。
6. 发行人不存在洗钱、 非法集资、 恐怖融资、 涉黑涉
恶、 偷税漏税的等违法违规或不良行为记录。
( 二) 发行人获得主要贷款银行的授信情况
根据发行人提供的信息, 发行人获得银行授信总额度
26
56.93亿元, 已使用额度56.93亿元, 目前无已授信未提取的
可用银行授信额度。
公司自成立以来经营稳健, 信用状况良好。 与银行等各
大金融机构建立了良好合作关系。 发行人在中国人民银行征
信系统中的不良和违约贷款余额为零, 发行人均能按时或提
前归还各项债务本金并足额支付利息, 无不良信用记录。
( 三) 发行人是否有严重违约现象
截止本报告出具之日, 发行人无已到期但尚未偿还的借
款, 无重大违约事项, 无逃废债信息, 无欠息信息。
( 四) 公司债券余额占发行人最近一期净资产比例情况
截止 2022 年 6 月末, 发行人债券存量规模 26.96 亿元,
债劵 6 只, 发行人最近一期财务报表( 2022 年 6 月 30 日,
合并口径) 净资产为 255.50 亿元, 债劵余额所占发行人净
资产比例为 10.55%。
( 五) 发行人已发行债务融资工具偿还情况
截止到 2022 年 6 月末, 发行人目前存续债劵如下:
单位: 亿元, %, 年

序 号证券代码证券简称发行日期到期日期债券余
票面利
募集方式
122 四川花园水城专
项债 01
22802742022-06-242029-06-272.007.50公募债券
221 金堂 011965812021-07-062023-07-064.857.50私募债券
320 金堂 021771062020-11-132022-11-136.007.80私募债券
420 金堂 011677832020-09-292022-09-293.117.80私募债券
520 蓉水城1660582020-01-222025-01-229.007.50私募债券
618 金堂 011503452018-04-252023-04-252.008.30私募债券
合计26.96





其中 2025 年到期的债券 1 只, 到期规模 9 亿元, 占债
27
券余额的 33.38%。 2026 年及之后到期的债券 1 只, 到期规
模 2 亿元, 占债券总额的 7.42%。
(六) 有息债务明细
单位: 万元

序号借款机构借款主体融资方式提款日期合同到期日借款余额
1国家开发银
行四川省分
城投公司固定资产贷款2018/4/22043/2/1255,550
2020/1/22042/2/1240,000



2022/1/42043/2/1228,950



2成都农商银
行金堂支行
城投公司固定资产贷款2017/5/312027/5/306,900
2019/2/272027/5/3013,500



3成都农商银
行金堂支行
城投公司流贷2021/5/182023/5/1733,800
4中航信托股
份有限公司
城投公司信托贷款2017/8/12022/8/145,000
5工行金堂支
城投公司固定资产贷款2017/1/12031/12/2920,000
2017/1/12031/12/297,775



2017/3/12031/12/29200



6工行金堂支
城投公司固定资产贷款2018/4/42023/3/30200
2018/4/162023/3/30200



2018/4/242033/3/302,000



2018/5/32033/3/303,800



2018/5/172033/3/30200



2018/5/182033/3/305,000



2018/5/222033/3/3015,000



2018/5/232033/3/305,000



2018/5/252033/3/305,000



2018/6/12033/3/305,000



2018/7/52033/3/305,000



2018/8/12033/3/305,000



2018/9/72033/3/305,000



7工行金堂支
城投公司固定资产贷款2018/12/252033/11/15910
2019/1/12033/11/1527,300



2019/2/122033/11/154,550



2019/3/12033/11/154,550



2019/5/142033/11/1512,740



2019/6/32033/11/154,550



2019/6/212033/11/159,100



8农行四川省
分行营业部
城投公司固定资产贷款2017/2/92031/9/268,750
2016/9/292031/9/268,550



2017/4/12031/9/265,330




28

2017/3/272031/9/263,520



9农行四川省
分行营业部
城投公司固定资产贷款2017/12/42032/12/32,970
2017/12/52032/12/31,985



2017/12/272032/12/39,790



2018/2/82032/12/319,580



10成都银行金
堂支行
城投公司固定资产贷款2018/3/162024/12/3115,400
11成都银行金
堂支行
城投公司固定资产贷款2018/11/12026/9/1620,000
2018/10/292026/9/1610,300



2018/10/102026/9/1610,000



2018/11/292026/9/169,700



2018/9/182026/9/169,500



11哈尔滨银行
金堂支行
城投公司固定资产贷款2019/2/272029/2/2414,150
2019/3/252029/2/247,420



2019/5/222029/2/241,532



2019/5/222029/2/241,398



12平安信托有
限责任公司
城投公司信托贷款2021/6/222022/12/225,760
2021/6/252022/12/226,760



2021/7/282022/12/221,700



2021/8/62022/12/22790



13华润深国投
信托有限公
城投公司信托贷款2020/10/192022/10/196,500
14万向信托股
份有限公司
城投公司信托贷款2021/1/282023/1/284,000
2021/1/282022/7/283,000



15浙江民泰银
行金堂支行
城投公司流贷2021/2/32023/2/11,500
16农发银行金
堂支行
城投公司固定资产贷款2021/6/252031/6/206,000
17遂宁银行成
都分行
城投公司流贷2022/5/302023/5/3018,000
18泸州银行股
份有限公司
城投公司流贷2021/10/262022/10/2120,000
2021/10/292022/10/215,000



19兴业银行金
堂支行
城投公司委贷2021/11/122022/11/117,000
20农发银行金
堂支行
城投公司固定资产贷款2022/6/272037/6/2329,788
21四川银行立宏公司流贷2022/3/292023/3/281,000
22华夏银行青
白江支行
立宏公司流贷2022/6/22025/6/1900
23农商银行金
堂隆盛分理
立宏公司流贷2022/6/242024/6/21500


29







2420 金堂 01城投公司公司债2020/9/302022/9/2931,100
2520 金堂 0(2 中
融信托购买
5.05 亿)
城投公司公司债2020/11/142022/11/1360,000
2618 金堂 01城投公司公司债2018/4/262023/4/2520,000
2721 金堂 01城投公司公司债2021/7/72023/7/648,500
2820 蓉水城城投公司公司债2020/2/62025/1/2290,000
2922 四川水城
专项债 01
城投公司企业债2022/6/292029/6/2720,000
合计919448




截至 2022 年 6 月末, 发行人有息债务余额为 919,448.00
万元; 其中, 剔除银行贷款、 债券以外的高息负债余额为
175054.15 万元, 占所有有息债务余额比例为 12.65%, 具体
如下表所示:
单位: 万元,%

项目余额占比
银行贷款569,338.0061.92
债券269,600.0029.32
信托73,510.008.00
其他7,000.000.76
合计919,448.00100.00

根据上文发行人有息债务明细表, 经统计, 发行人有息
债务期限结构如下表所示:
单位: 万元,%

项目金额占比
2022 年到期债务192,610.0020.95
2023 年到期债务127,200.0013.83
2024 年到期债务15,900.001.73
2025 年到期债务90,900.009.89
2026 年及以后到期债务492,838.0053.60
合计919,448.00100.00


30
发行人 2025 年到期的有息债务占比为 9.89%, 在 2025
年及之前到期的有息债务合计占比为 36.51%。
截至 2022 年 6 月末, 发行人所有到期债务均正常还款,
未发生信贷违约事件, 不存在影响发行人还款能力的舆情。
(八) 对外担保情况
截至 2022 年 6 月末, 发行人对外担保余额为 282, 167.15
万元, 占公司 2022 年 6 月末合并报表口径净资产的 9.38%。
被担保企业经营活动正常, 未对保证人生产经营造成重大影
响, 担保事项无重大变化。 详细情况见下表:

编号担保对象企业性质担保起止日期担保形
余额
1成都天府水城城乡水务建
设有限公司
国有独资2021.01.29-2025.12.20连带责任
保证担保
40,000.00
2021.3.15-2025.12.20连带责任
保证担保
10,000.00


2成都金堂发展投资有限公
国有独资2022.5.6-2022.8.5连 保带 证责 担任 保18,000.00
3成都宜居水城城乡交通建
设投资有限公司
国有独资2018.9.20-2022.9.19连 保带 证责 担任 保16,000.00
4成都天府水城城乡水务建
设有限公司
国有独资2022.6.29-2023.6.29连 保带 证责 担任 保9,900.00
5金堂县净源排水有限责任
公司
国有独资2021.11.05-2022.11.04连 保带 证责 担任 保9,900.00
6成都花园水城城乡建设投
资有限责任公司
国有独资2018.6.1-2033.3.30连 保带 证责 担任 保18,700.00
7金堂县净源排水有限责任
公司
国有独资2020.9.29-2023.9.28连 保带 证责 担任 保8,000.00
8成都天府水城城乡水务建
设有限公司
国有独资2018.7.20-2022.7.30连 保带 证责 担任 保2,433.44
9金堂县鑫康医疗资产管理
有限责任公司
国有独资2020.12.24-2025.12.24连 保带 证责 担任 保2,420.00
10金堂县金粮粮油购销有限
公司
国有独资2021.4.29-2023.4.22连 保带 证责 担任 保862.00
11金堂县鑫康医疗资产管理
有限责任公司
国有独资2021.4.2-2026.4.2连 保带 证责 担任 保205.00


31

12成都天府大港集团有限公
国有独资2022.6.21-2025.6.20连 保带 证责 担任 保20,629.19
13成都五凤古镇生态旅游开
发有限责任公司
国有独资2021.6.11-2023.6.10抵押担保10,000.00
14成都天府大港集团有限公
国有独资2022.6.15-2023.6.14抵押担保25,000.00
15成都天府大港集团有限公
国有独资2021.12.23-2022.12.22抵押担保40,000.00
16成都天府水城环境资产管
理有限公司
国有独资2022.2.22-2023.2.21抵押担保30,117.52
17成都天府水城城乡水务建
设有限公司
国有独资2021.12.31-2023.12.30抵押担保20,000.00
合 计282,167.15



截至 2022 年 6 月末, 发行人对外担保企业到期债务还
款情况均正常, 不存在影响发行人担保能力的情形。
( 九) 受限资产情况
截至 2022 年 3 月末, 发行人共有受限资产 414,017.87
万元, 占 2022 年 3 月末总资产比例为 14.09%。 主要系发行
人的抵押借款和对外抵押担保。 此外, 发行人存在以部分未
来项目收益权作为质押进行质押借款的情况:
单位: 万元

序号受限资产名称账面价值受限原因受限期限
1三星国用( 2016) 第 876 号17,113.92抵押借款2019.5.31-2023.5.31
2三星国用( 2016) 第 877 号11,380.76抵押借款2019.5.31-2023.5.31
3三星国用( 2016) 第 882 号21,240.15抵押借款2017.5.31-2027.5.31
4三星国用( 2016) 第 883 号17,973.34抵押借款2019.2.25-2029.2.25
5三星国用( 2016) 第 895 号16,353.90抵押借款2021.5.31-2023.5.31
6川( 2019) 金堂县不动产权第 0011814 号21,925.64抵押借款2021.6.17-2023.6.17
7川( 2019) 金堂县不动产权第 0011817 号9,452.14抵押借款2021.5.26-2026.5.26
8赵镇国用( 2015) 第 340 号14,661.70抵押借款2020.6.15-2025.6.14
9赵镇国用( 2015) 第 341 号23,925.48抵押借款2020.6.15-2025.6.14
10金堂国用( 2015) 第 595 号14,165.18抵押借款2020.10.26-2022.10.26
11三星国用( 2016) 第 893 号16,124.02抵押借款2020.4.20-2024.4.20
12三星国用( 2013) 第 15096 号18,408.15抵押借款2020.7.31-2022.10.26
13川( 2020) 金堂县不动产权第 0044354 号24,272.96抵押借款2021.5.26-2026.5.26
14川( 2020) 金堂县不动产权第 0044370 号23,587.14抵押借款2021.5.26-2026.5.26


32

15赵镇国用(2015) 第 342 号17,415.16抵押借款2021.12.23-2022.12.23
16金堂国用(2015) 第 594 号16,286.15抵押借款2021.10.26-2022.10.26
17三星国用(2016) 第 870 号18,452.64抵押借款2021.6.17-2022.6.17
18三星国用(2016) 第 890 号18,573.13抵押借款2019.5.31-2023.5.31
19三星国用(2016) 第 875 号12,275.68抵押借款2021.7.5-2023.7.6
20三星国用(2016) 第 887 号18,867.68抵押借款2021.7.5-2023.7.6
21川(2020) 金堂县不动产权第 0044369 号18,362.39抵押借款2021.5.26-2026.5.26
22对金堂县财政局应收账款43,200.54质押借款2018.2.12-2043.2.12
合计-414,017.85--

(十) 发行人近三年及一期财务报表及分析
发行人提供了 2019-2021 年经亚太(集团) 会计师事务
所(特殊普通合伙) 审计并出具的标准无保留意见的审计财
务报表及 2022 年 6 月未经审计的财务报表情况如下:
1.合并资产负债表
单位: 万元

项目2022 年中报2021 年年报2020 年年报2019 年年报
流动资产



货币资金97,801.11102,115.53109,398.2959,940.24
应收票据及应收账款41,610.8043,784.7442,417.8157,551.61
应收账款41,610.8043,784.7442,417.8157,551.61
预付款项26,618.60164.23332.84152.12
其他应收款项283,206.20248,406.25292,969.05207,055.72
存货2,102,560.302,032,238.641,918,647.481,733,611.76
其他流动资产3,189.823,160.042,637.30-
流动资产合计2,554,986.832,429,869.432,366,402.782,058,311.45
非流动资产



可供出售金融资产--2,500.002,500.00
长期股权投资8,407.218,407.218,517.918,600.26
其他权益工具投资2,863.772,863.77--
投资性房地产17,082.3717,082.3717,550.96-
固定资产及清理合计56.4165.277.269.43
无形资产424,838.653.131.13.42
长期待摊费用46.3356.5--
非流动资产合计453,294.7428,478.2628,577.2411,113.12
资产总计3,008,281.582,458,347.682,394,980.012,069,424.57
流动负债



短期借款92,394.0092,747.0044,208.00-
应付票据及应付账款8,321.107,547.109,655.93977.3
应付票据5,010.005,400.008,790.00-


33

应付账款3,311.102,147.10865.93977.3
合同负债693.81339.95--
应付职工薪酬0.35---
应交税费1,694.82177.6106.314.27
其他应付款项246,078.02185,276.99168,693.6652,026.65
应付利息--15,178.8010,060.73
一年内到期非流动负债287,154.14239,839.62124,497.0637,659.04
流动负债合计636,336.23525,928.25347,160.9590,677.26
非流动负债



长期借款447,055.00431,605.00433,825.00414,350.00
应付债券184,278.72182,322.92243,890.85148,400.03
长期应付款合计91,842.4898,698.79152,542.16238,008.78
非流动负债合计723,176.20712,626.71830,258.00800,758.81
负债合计1,359,512.431,238,554.961,177,418.95891,436.07
股东权益



股本140,080.00140,080.00140,080.00140,080.00
资本公积1,361,991.32937,155.19937,162.97937,162.97
盈余公积14,333.1314,333.1312,325.9010,074.55
未分配利润132,364.71128,224.41110,930.4990,670.98
归属于母公司股东的权
益合计
1,648,769.151,219,792.721,200,499.351,177,988.50
少数股东权益--17,061.71-
所有者权益合计1,648,769.151,219,792.721,217,561.061,177,988.50

2.合并利润表
单位: 万元

项目2022 年中报2021 年年报2020 年年报2019 年年报
营业总收入30,165.2954,957.5648,043.9444,747.94
营业收入30,165.2954,957.5648,043.9444,747.94
营业总成本25,923.1949,543.3040,673.7137,886.98
营业成本25,473.2446,549.8539,981.2137,385.74
营业税金及附加119.261,750.54188.67109.53
管理费用548.791,544.40924.68779.99
财务费用-218.1-301.5-420.85-388.28
其他损益项目



公允价值变动收益--468.59--
投资收益--65.67-82.36-178.57
其中:对联营企业与合营企业的投资收益--110.7-82.36-184.02
信用减值损失-189.49--
资产减值损失---431.84-403.8


34

资产处置收益--184.67-3,479.09
其他收益21.050.291.5-
营业利润4,263.154,885.116,857.539,757.68
加: 营业外收入0.515,003.0815,949.5412,003.17
减: 营业外支出118.96574.68297.96120.75
利润总额4,144.6919,313.5122,509.1221,640.10
减: 所得税费用4.39---
净利润4,140.3019,313.5122,509.1221,640.10
持续经营净利润4,140.3019,313.5122,509.1221,640.10
归属于母公司所有者的净利润4,140.3019,319.5622,510.8521,640.10
少数股东损益--6.05-1.73-
综合收益总额4,140.3019,313.5122,509.1221,640.10
归属母公司股东的综合收益总额4,140.3019,319.5622,509.1221,640.10
归属少数股东的其他综合收益--6.05--

3.合并现金流量表
单位: 万元

项目2022 年中报2021 年年报2020 年年报2019 年年报
经营活动产生的现金流量



销售商品、 提供劳务收到的现金32,270.4651,487.4163,012.0963,361.41
收到的其他与经营活动有关的现金172,117.91374,467.58214,998.24240,236.79
经营活动现金流入小计204,388.37425,954.99278,010.33303,598.20
购买商品、 接受劳务支付的现金79,867.82137,801.95155,459.11256,331.04
支付给职工以及为职工支付的现金349.75618.13555.83545.73
支付的各项税费182.51,684.9312.797,782.55
支付的其他与经营活动有关的现金148,983.19242,007.95172,108.97226,211.09
经营活动现金流出小计229,383.26382,112.96328,136.71490,870.42
经营活动产生的现金流量净额-24,994.8943,842.03-50,126.38-187,272.22
投资活动产生的现金流量



取得投资收益所收到的现金-45.01--
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额---7,728.98
投资活动现金流入小计045.0107,728.98
购建固定资产、 无形资产和其他长期资产所支
付的现金
2.5873.98491.044.1
投资所支付的现金-20,363.77--
支付的其他与投资活动有关的现金---450
投资活动现金流出小计2.5820,437.75491.04454.1
投资活动产生的现金流量净额-2.58-20,392.74-491.047,274.88
筹资活动产生的现金流量



吸收投资收到的现金-2,936.56--
取得借款收到的现金129,984.00237,215.00302,795.00185,010.00


35

收到其他与筹资活动有关的现金---1,280.00
筹资活动现金流入小计129,984.00240,151.56302,795.00186,290.00
偿还债务支付的现金74,622.31202,285.66141,640.6019,845.71
分配股利、 利润或偿付利息所支付的现金34,538.6468,068.4558,932.4455,729.99
支付其他与筹资活动有关的现金140529.52,146.50-
筹资活动现金流出小计109,300.95270,883.62202,719.5475,575.71
筹资活动产生的现金流量净额20,683.05-30,732.05100,075.46110,714.29
现金及现金等价物净增加额-4,314.42-7,282.7749,458.05-69,283.04
加: 期初现金及现金等价物余额100,015.53109,398.2959,940.24129,223.29
期末现金及现金等价物余额95,701.11102,115.53109,398.2959,940.24

4.资产结构分析
发行人最近三年及一期的资产构成情况如下表所示:
单位: 万元

项目2022 年中报占比2021 年年报占比2020 年年报占比2019 年年报占比
流动资产







货币资金97,801.113.25%102,115.534.15%109,398.294.57%59,940.242.90%
应收账款41,610.801.38%43,784.741.78%42,417.811.77%57,551.612.78%
预付款项26,618.600.88%164.230.01%332.840.01%152.120.01%
其他应收款283,206.209.41%248,406.2510.10%292,969.0512.23%207,055.7210.01%
存货2,102,560.3069.89%2,032,238.6482.67%1,918,647.4880.11%1,733,611.7683.77%
其他流动资产3,189.820.11%3,160.040.13%2,637.300.11%--
流动资产合计2,554,986.8384.93%2,429,869.4398.84%2,366,402.7898.81%2,058,311.4599.46%
非流动资产







可供出售金融
资产
----2,500.000.10%2,500.000.12%
长期股权投资8,407.210.28%8,407.210.34%8,517.910.36%8,600.260.42%
其他权益工具
投资
2,863.770.10%2,863.770.12%----
投资性房地产17,082.370.57%17,082.370.69%17,550.960.73%--
固定资产及清
理合计
56.410.00%65.270.00%7.260.00%9.430.00%
无形资产424,838.6514.12%3.130.00%1.10.00%3.420.00%
长期待摊费用46.330.00%56.50.00%----
非流动资产合
453,294.7415.07%28,478.261.16%28,577.241.19%11,113.120.54%
资产总计3,008,281.58100.00%2,458,347.68100.00%2,394,980.01100.00%2,069,424.57100.00%

报告期内, 发行人总资产规模稳步增长。 近三年及一期
末, 发行人资产总额分别 2,069,424.57 万元、 2,394,980.01
36
万元、 2,458,347.68 万元和 3,008,281.58 万元。 从资产构
成情况看, 近三年及一期末, 发行人流动资产占当期末资产
总额的比例分别为 99.46%、 98.81%、 98.84%和 84.93%, 公
司流动资产主要由存货、 其他应收款和货币资金等构成; 非
流动资产占当期末资产总额的比例分别为 0.54%、 1.19%、
1.16%和 15.07%, 非流动资产主要由无形资产、 长期股权投
资和无形资产等构成。
(1) 存货
2020 年末、 2021 年末和 2022 年 6 月末, 发行人存货分
别 为 1,918,647.48 万 元 、 2,032,238.64 万 元 和
2,102,560.30 万元, 占各期末总资产比例分别为 80.11%、
82.67%和 69.89%, 占比较高。 2021 年末发行人存货规模较
2020 年末增加 72,411.90 万元, 增幅 3.59%。 发行人存货主
要包括土地开发成本和基建开发成本, 土地开发成本均为土
地使用权, 基建开发成本主要包括基础设施建设和棚户区改
造(含安置房) 项目的开发。 近两年发行人存货明细如下:
单位: 万元, %

项目2021 年末2020 年末

账面价值占比账面价值占比
土地开发成本1,267,875.8762.391,257,944.1665.56
基建开发成本764,362.7737.61660,703.3234.44
合计2,032,238.641001,918,647.48100

(2) 无形资产
2022 年 6 月末, 发行人无形资产增加 424,836.13 万元,
较 2021 年末大幅增加, 该无形资产为划拨转入的共计价值
424,836.13 万元的砂石经营权。
37
5.负债结构分析
发行人近三年及一期末的主要负债情况如下:
单位: 万元

项目2022 年中报占比2021 年年报占比2020 年年报占比2019 年年报占比
流动负债







短期借款92,394.006.80%92,747.007.49%44,208.003.75%--
应付票据5,010.000.37%5,400.000.44%8,790.000.75%--
应付账款3,311.100.24%2,147.100.17%865.930.07%977.30.11%
合同负债693.810.05%339.950.03%----
应付职工薪酬0.350.00%------
应交税费1,694.820.12%177.60.01%106.30.01%14.270.00%
其他应付款246,078.0218.10%185,276.9914.96%168,693.6614.33%52,026.655.84%
应付利息----15,178.801.29%10,060.731.13%
一年内到期非流
动负债
287,154.1421.12%239,839.6219.36%124,497.0610.57%37,659.044.22%
流动负债合计636,336.2346.81%525,928.2542.46%347,160.9529.48%90,677.2610.17%
非流动负债







长期借款447,055.0032.88%431,605.0034.85%433,825.0036.85%414,350.0046.48%
应付债券184,278.7213.55%182,322.9214.72%243,890.8520.71%148,400.0316.65%
长期应付款91,842.486.76%98,698.797.97%152,542.1612.96%238,008.7826.70%
非流动负债合计723,176.2053.19%712,626.7157.54%830,258.0070.52%800,758.8189.83%
负债合计1,359,512.43100.00%1,238,554.96100.00%1,177,418.95100.00%891,436.07100.00%

从负债构成来看, 近三年及一期末, 发行人的负债总额
分别为 891,436.07 万元、 1,177,418.95 万元、 1,238,554.96
万元和 1,359,512.43 万元。 其中, 流动负债占总负债的比
重分别为 10.17%、 29.48%、 42.46%和 46.81%, 流动负债主
要由其他应付款和短期借款构成; 非流动负债占总负债的比
重分别为 89.83%、 70.52%和 57.54%和 53.19%。 非流动负债
主要由短期借款、 一年内到期的应付债券、 长期借款和长期
应付款组成。
6.现金流量分析
最近三年及一期末, 发行人的现金流量情况如下:
38
单元: 万元

项目2022 年中报2021 年年报2020 年年报2019 年年报
经营活动现金流入小计204,388.37425,954.99278,010.33303,598.20
经营活动现金流出小计229,383.26382,112.96328,136.71490,870.42
经营活动产生的现金流量净额-24,994.8943,842.03-50,126.38-187,272.22
投资活动现金流入小计045.0107,728.98
投资活动现金流出小计2.5820,437.75491.04454.1
投资活动产生的现金流量净额-2.58-20,392.74-491.047,274.88
筹资活动现金流入小计129,984.00240,151.56302,795.00186,290.00
筹资活动现金流出小计109,300.95270,883.62202,719.5475,575.71
筹资活动产生的现金流量净额20,683.05-30,732.05100,075.46110,714.29

近三年及一期末, 发行人经营活动产生的现金流量净额
分别为-187,272.22 万元、 -50,126.38 万元、 43,842.03 万
元和-24,994.89 万元。 经营活动现金流量净额呈现波动状态。
发行人经营活动产生的现金流入主要为销售商品和提供劳
务收到的现金和收到其他与经营活动有关的现金。 发行人收
到的其他与经营活动有关的现金主要为收到的财政补贴款
和其他国有企业的往来流入款。
近三年及一期末, 发行人投资活动产生的现金流量净额
分别为 7,274.88 万元、 -491.04 万元、 -20,392.74 万元和
-2.58 万元。 2021 年发行人投资活动产生的现金流量净额较
2020 年减少 19,901.70 万元, 减幅为 4,052.97%, 主要系投
资支付的现金增多所致。
近三年及一期末, 发行人筹资活动产生的现金流量净额
分别为 110,714.29 万元、 100,075.46 万元、 -30,732.05 万
元和 20,683.05 万元。 发行人主要通过银行借款、 信托借款
和发行债券等方式进行融资。 。
39
四、 债券资金用途
(一) 本期债券募集资金用途
本次债券募集资金扣除发行费用后, 拟全部用于偿还到
期的公司债券:
(二) 前次募集资金的使用情况
前次公司债券募集资金与募集说明书披露的用途一致,
具体使用情况:
2022 年 6 月 24 日, 发行人于上海证券交易所发行了规
模为 2 亿元的“2022 年第一期四川花园水城城乡产业发展投
资开 发有限责任公司县城新型城镇化建设专项企业债券”
(简称“22 四川花园水城专项债 01” ) 。 发行人依照募集
说明书的约定, 将募集资金全部用于金堂县南部新城新型城
镇化冷链物流基础设施建设项目。
(三) 发行人关于本次债券募集资金的承诺
发行人根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意
见》 (国发(2014) 43 号) 等相关文件要求, 作出如下承诺:
公司不执行政府融资职能。 本次债券不涉及新增地方政
府债务。
本公司承诺将严格按照公司内部决议和募集说明书约
定的募集资金用途进行使用, 不用于新增地方政府债务, 不
用于偿还地方政府债务或违规用于公益性项目建设, 所偿还
的存量债务不涉及地方政府隐性债务, 不转借他人, 不用于
地方政府融资平台, 本次债券募集资金不直接或间接用于购
置土地, 不直接或间接用于商业房地产业务。 地方政府对本
40
次债券不承担任何偿债责任。
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本
次债券的募集资金, 不用于弥补亏损和非生产性支出。 发行
人承诺, 如在存续期间变更募集资金用途, 将及时披露有关
信息。
41
第三部分 信托项目增信措施
一、 保证人简介
(一) 基本信息

保证人名称:成都天府大港集团有限公司
法定代表人:杜军
成立日期:2018-01-30
注册资本:200000 万元人民币
实缴资本:10700 万元人民币
住所:四川省成都市金堂县成金大道 2870 号
统一社会信用代码:91510121MA6CA0UT1P
经营范围:一般项目: 以自有资金从事投资活动; 水环境污染防
治服务; 水污染治理; 生态恢复及生态保护服务; 防
洪除涝设施管理; 水资源管理; 工程管理服务; 市政
设施管理; 规划设计管理; 园林绿化工程施工; 城乡
市容管理; 机械设备租赁; 人力资源服务(不含职业
中介活动、 劳务派遣服务) ; 水利相关咨询服务; 环
境保护监测; 固体废物治理; 土壤污染治理与修复服
务; 土地整治服务; 广告设计、 代理; 广告制作; 会
议及展览服务; 物业管理; 游览景区管理; 园区管理
服务; 城市公园管理; 集贸市场管理服务; 停车场服
务; 酒店管理; 森林经营和管护; 休闲观光活动; 大
数据服务; 智能农业管理; 企业管理; 供应链管理服
务; 销售代理; 国内货物运输代理; 特种设备销售;
普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的
项目) ; 互联网销售(除销售需要许可的商品) ; 环
境保护专用设备销售; 机械电气设备销售; 管道运输
设备销售; 耐火材料销售; 矿山机械销售; 再生资源
销售; 生活垃圾处理装备销售; 橡胶制品销售; 建筑
工程用机械销售; 建筑材料销售; 轻质建筑材料销售;
化工产品销售(不含许可类化工产品) ; 消防器材销
售; 水泥制品销售; 金属制品销售; 有色金属合金销
售; 机械设备销售; 门窗销售; 制冷、 空调设备销售;
仪器仪表销售; 金属结构销售; 计算机软硬件及辅助
设备零售; 第一类医疗器械销售; 砼结构构件销售;
肥料销售; 畜牧渔业饲料销售; 技术玻璃制品销售;


42

电池销售; 光伏设备及元器件销售; 电线、 电缆经营;
货物进出口; 技术进出口; 进出口代理(除依法须经
批准的项目外, 凭营业执照依法自主开展经营活动) 。
许可项目: 各类工程建设活动; 建设工程设计; 施工
专业作业; 公路管理与养护; 危险废物经营; 城市生
活垃圾经营性服务; 旅游业务; 林木种子生产经营;
食品销售(依法须经批准的项目, 经相关部门批准后
方可开展经营活动, 具体经营项目以相关部门批准文
件或许可证件为准) 。

(二) 历史沿革
成都天府大港集团有限公司 2018 年 1 月 30 日经成都市
金堂县市场和质量监督管理局注册成立的有限责任公司(国
有独资) 。
公司曾用名“成都天府水城投资集团有限公司” 、 “成
都天府水城环保投资集团有限公司” 、 “成都天府水城环保
投资有限公司”。 2018 年 2 月 2 日, 根据金堂国资办发【2018】
21 号文件, 同意“成都天府水城环保投资有限公司” 变更为
“成都天府水城环保投资集团有限公司” , 并变更了工商登
记。
2020 年 4 月 8 日, 经成都市工商行政管理局核准, 公司
名称变更为“成都天府水城投资集团有限公司” , 并变更了
工商登记。
2021 年 1 月 13 日, 经成都市工商行政管理局核准, 公
司名称变更为“成都天府大港集团有限公司” , 并变更了工
商登记。
2021 年 4 月 1 日, 公司注册资本由 30000 万元人民币变
更为 200000 万元人民币。
(三) 控股股东及实际控制人情况
43
保证人控股股东、 实际控制人为金堂县国有资产监督管
理和金融工作局, 持股比例为 100%。
(四) 公司治理和组织架构
组织架构图如下:
(五) 重要权益投资情况
保证人纳入合并范围的子公司共 6 家, 具体情况如下:

序 号企业名称注册资本
(万元)
持股比例(%)取得方式
1成都天府水城城乡水务建设有限公司60000100划拨
2金堂县国有资产投资经营有限责任公司120000100划拨
3四川花园水城城乡产业发展投资开发有
限责任公司
140080100划拨
4成都金堂发展投资有限公司61600100划拨
5金堂县净源排水有限责任公司45000100划拨
6金堂中小企业融资担保有限责任公司3000093.3333划拨

(六) 主营业务情况
44
保证人系金堂县最重要的城市基础投资建设和国有资
产运营主体, 承担了金堂县区域内基础设施工程建设任务,
同时, 还从事商品房开发、 污水处理及项目管理等业务, 主
营业务有一定的区域专营优势。
保证人近三年营业收入构成情况,
单位: 万元

2021 年度2020 年度2019 年度



营业收入金额占比金额占比金额占比
代建业务374,809.5483.27%350,744.5488.16%295,261.1883.39%
土地整理12,859.842.86%13,923.613.50%12197.063.44%
商品房销售12,301.042.73%--3,366.360.95%
担保费收入1,432.270.32%1,181.770.30%973.940.27%
项目管理4,424.780.98%6,825.301.72%14,823.434.19%
污水处理9,740.892.16%8,634.662.17%8,223.482.32%
城市服务收入7,169.441.59%----
其他业务27,397.356.09%16,545.524.16%19,214.275.43%
合计450,135.14100.00%397,855.40100.00%354.058.83100.00%

(1) 基础设施代建
作为金堂县最重要的基础设施建设主体, 保证人承担了
金堂县内道路、 桥梁、 管网、 水利等基础设施建设业务。 大
港集团基础设施代建业务运营主体主要为全资子公司城乡
水务、 成金发展、 四川花园产投和金堂国投, 均通过委托代
建方式承担相应的代建业务。 从具体业务模式看,大港集团
旗下各运营主体分别与委托方签订委托代建协议,约定具体
的建设内容、 投资规模、 结算方式等,各运营主体根据委托
代建协议开展项目招投标、 建设、 竣工、 验收交付等工作,
项目完工并办理竣工验收后向委托方交付。 各运营主体每年
根据项目建设进度与委托方结算代建项目成本,并按照结算
45
金额加成一定比例(4%~20%不等)确认当年代建业务收入,并
按照实际结算成本结转营业成本。
(2) 土地整理业务
保证人土地整理业务运营主体为金堂国投下属控股子
公司四川成阿发展实业有限公司(以下简称"成阿发展")。 根
据金堂县国土资源局于 2009 年 5 月与成阿发展签订的《委
托经营合同》 ,成阿发展受托负责成阿工业园区 10 平方公里
范围内的土地整理工作,受托经营期限为 10 年。 该委托经营
合同于 2019 年 6 月到期后,由金堂县规划和自然资源局与成
阿发展重新签订了《委托经营合同》 ,委托期限为 2019 年 7
月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 委托经营范围除了原本的成阿
工 业园区 10 平方公里外,新增了淮州新城区域。 受托经营
期间,成阿发展负责实施土地储备、 前期开发等相关业务,并
承担相应的成本和费用;待各项工程完工后成阿发展将验收
合 格后的土地交由金堂县规划和自然资源局招标、 拍卖和
挂牌出让;土地实现出让后,土地出让收入的 69%归成阿发展
所有,作为土地整理业务收入。
(3) 污水处理业务
保证人污水处理业务由全资子公司净源排水负责运营。
2017 年 9 月,金堂县水务局将金堂县污水处理特许经营权授
予净源排水, 特许期至 2025 年 12 月 30 日。 大港集团污水
处理业务范围包括金堂县全境(含金堂县城区、 21 个主要乡
镇、 成阿工 业园和淮口工业园),系金堂县唯一的污水处理
运营企业,负责污水设施的建设、 经营、 维护和更新。 截至
46
2021 年 6 月末,大港集团在金堂县营运 25 座污水处理厂,承
担了金堂县城区大部分居民生活污水、 商业污水及成阿工业
园工业废水的收集和处理。
大港集团污水处理业务收入主要来自收取居民及工商
业用户的污水处理费,金堂县污水处理收费标准由金堂县政
府部门制定, 根据《 金堂县发展和改革局关于调整金堂县
中心城区及重点建制镇污水处理收费标准的通知》 ,自 2017
年 1 月 1 日起,金堂县中心城区居民生活用水污水处理收费
标准上调至 0.85 元/立方米,机关社会团体等事业单位污水
处理收费标准上调至 1.3 元/立方米,非居民生活污水处理收
费标准保持不变,为 1.3 元/立方米, 特种行业污水处理收费
标准保持不变,为 1.5 元/立方米。 金堂县污水处理收费上调
后有利于提高大港集团污水处理业务的盈利能力。
( 4) 商品房开发业务
保证人商品房开发业务运营主体为成金发展,成金发展
具备二级房地产开发资质和二级物业管理资质,主要在金堂
县范围内 从事以住宅项目为主的商品房开发业务。
( 七) 征信情况
1.根据企业提供的 2022 年 7 月 19 日版企业信用报告显
示, 保证人未结清借贷交易余额 271000 万元,担保交易余额
105729.87 亿元, 未结清及已结清信贷中无关注及不良类余
额。
47
2. 经最高人民法院网站全国被执行人信息查询系统查
询未显示保证人存在被执行记录及失信记录。
3.通过在“ 信用中国” 网站查询, 未显示保证人存在
失信记录。
48
4. 通过在“ 国家企业信用信息公示系统” 查询, 未显
示保证人存在行政处罚信息, 无列入经营异常名录信息及列
入严重违法失信企业名单( 黑名单) 信息。
49
5.根据远东资信评估有限公司出具的信用等级公告, 保
证人主体信用等级为 AA+, 评级展望为稳定。
6. 保证人不存在洗钱、 非法集资、 恐怖融资、 涉黑涉
恶、 偷税漏税的等违法违规或不良行为记录。
( 八) 保证人获得主要贷款银行的授信情况
根据保证人提供的信息, 保证人获得银行授信总额度
22.1亿元, 已使用额度22.1亿元, 目前无已授信未提取的可
用银行授信额度。
( 九) 保证人是否有严重违约现象
50
截止本报告出具之日, 保证人无已到期但尚未偿还的借
款, 无重大违约事项, 无逃废债信息, 无欠息信息。
(十) 公司债券余额占保证人最近一期净资产比例情况
截止 2022 年 6 月末, 保证人共发行境外债券 3 只, 规
模共计 1.51 亿美元。
(十一) 有息负债明细
截至 2022 年 6 月末, 保证人本部需偿还的有息负债余
额共计 47.84 亿元, 明细如下:

序号融资机构授信金额授信余额期限担保方式
1四川银行高新支行55,000.0030,000.002022/4/8-2023/4/7信用
25,000.002022/6/17-2023/6/16



2成都农商银行金泉支行26,000.0026,000.002021/9/16-2024/9/15信用
3四川银行成都分行40,000.0019,116.002021/12/23-2022/12/23信用
20,884.002022/1/5-2022/12/23



4乐山商行成都分行30,000.0030,000.002022/1/26-2025/1/25抵押/保证
5国银租赁50,000.0050,000.002022/1/27-2027/1/27抵押/保证
6重庆银行锦江支行25,000.0025,000.002022/6/10-2025/6/9抵押/保证
7泸州银行成都分行45,000.0045,000.002022/7/6-2022/7/26抵押/保证
合计271,000.00271,000.00


信用证




1徽商银行股份有限公司85100.6785100.672022/6/30-2025/6/30抵押担保
2成都农商银行股份有限
公司
20629.1920629.192022/6/30-2025/6/30保质证押担担保保、
合计105729.86105729.86


债券融资





51

1CDTFDG 5 06/30/25USD 0.295 亿USD 0.295 亿2022/6/30-2025/6/30成都农商行
信用证
2CDTFDG 5 06/30/25USD 0.22 亿USD 0.22 亿2022/6/30-2025/6/30徽商银行信
用证
3CDTFDG 4 1/2 05/19/25USD 1 亿USD 1 亿2022/5/19-2025/5/19徽商银行信
用证

其中, 剔除银行贷款、 债券以外的高息负债余额为 5 亿
元, 占所有有息债务余额比例为 32.56%, 具体如下表所示:
单位: 万元

项目余额占比
银行贷款221,00046.19%
债券101,677.7121.25%
融资租赁50,00010.45%
其他105729.8622.10%
合计478407.57100.00%

( 十二) 有息债务期限构成
单位: 万元

项目金额占比
2022年到期债务8500017.77%
2023年到期债务5500011.50%
2024年到期债务260005.43%
2025年到期债务262406.7154.85%
2026年及以后到期债务50,000.0010.45%
合计478,407.57100.00%

保证人在本信托计划到期的 2025 年需偿还的有息债务
占比为 54.85%, 在 2025 年及之前到期的有息债务占比为
34.7%。
截至 2022 年 6 月末, 保证人无到期未偿还的有息债务。
( 十三) 对外担保情况
截至 2022 年 6 月末, 保证人对外担保余额为 38.59 亿
元, 占同期净资产( 874.80 亿元) 的 4.41%, 被担保企业经
营活动正常, 未对保证人生产经营造成重大影响, 担保事项
52
无重大变化。 详细情况见下表:
单位: 万元

序 号被担保人担保期间担保形式余额担保人
1四川花园水城城乡产业发展
投资开发有限责任公司
2020/11/2-2022/11/13保证35630成都团天 有府限大 公港司集
2四川花园水城城乡产业发展
投资开发有限责任公司
2020/11/2-2022/9/3保证14880成都团天 有府限大 公港司集
3四川花园水城城乡产业发展
投资开发有限责任公司
2021/10/26-2022/10/21保证25000成都团天 有府限大 公港司集
4成都五凤古镇生态旅游开发
有限责任公司
2021/9/28-2022/9/28保证3000成都团天 有府限大 公港司集
5成都天府水城城乡水务建设
有限公司
2021/8/24-2022/8/23保证9000成都团天 有府限大 公港司集
6金堂县鑫垚建设投资有限责
任公司
2022/2/11-2026/2/11保证40000成都团天 有府限大 公港司集
7成都天府水城水务资产管理
有限公司
2021/12/1-2024/11/29保证950成都团天 有府限大 公港司集
8成都源上绿港商贸有限公司2021/12/6-2022/12/5保证1000成都天府大港集
团有限公司
9四川天府水城旅投景区管理
有限公司
2021/11/2-2022/11/1保证1000成都团天 有府限大 公港司集
10成都景创环保工程有限公司2021/12/6-2022/12/01保证950成都天府大港集
团有限公司
11金堂元通金沙实业有限公司2022/1/27-2023/1/26保证4500成都天府大港集
团有限公司
12成都天府水城城乡水务建设
有限公司
2022/1/27-2028/7/8保证9215.09成都团天 有府限大 公港司集
13成都天府水城城市运营管理
有限公司
2021/12/30-2024/12/27保证950成都团天 有府限大 公港司集
14成都鑫美旅游开发投资有限
公司
2022/1/30-2025/1/28保证1000成都团天 有府限大 公港司集
15成都镜湖宫酒店投资管理有
限公司
2021/12/29-2024/12/22保证741成都团天 有府限大 公港司集
16四川天府水城旅投景区管理
有限公司
2022/3/25-2025/3/24保证500成都团天 有府限大 公港司集
17成都魏源旅游投资发展有限
公司
2022/3/25-2025/3/24保证500成都团天 有府限大 公港司集


53

18成都鑫永晟建设工程有限公
2022/3/31-2025/3/29保证1000成都团天 有府限大 公港司集
19成都成金物业服务有限公司2022/5/6-2022/8/5保证18000成都天府大港集
团有限公司
20金堂县第一人民医院2022/6/1-2024/5/26保证10000成都天府大港集
团有限公司
21成都东进淮州新城投资集团
有限公司
2022/6/1-2023/5/30保证8000成都团天 有府限大 公港司集
22成都源上绿港商贸有限公司2022/5/27-2025/5/23保证4900成都天府大港集
团有限公司
23成都东进职教城投资有限公
2022/06/30-2042/6/30保证68000成都团天 有府限大 公港司集
24成都东进职教城投资有限公
2022/6/30-2042/6/30保证49500成都团天 有府限大 公港司集
25成都东进职教城投资有限公
2022/6/30-2042/6/30保证25000成都团天 有府限大 公港司集
26金堂县现代农业投资有限公
2022/4/25-2023/4/25保证10000成都团天 有府限大 公港司集
27金堂县净源排水有限公司2022/6/30-2023/6/30保证19000成都天府大港集
团有限公司
28成都天府水城城市运营管理
有限公司
2022/6/29-2023/6/29保证10000成都团天 有府限大 公港司集
29金控融资租赁有限公司2022/6/23-2025/6/23保证6655成都天府大港集
团有限公司
30成都金农兴投资管理有限公
2022/6/24-2025/6/23保证3000成都团天 有府限大 公港司集
31成都五凤古镇生态旅游开发
有限公司
2022/6/30-2023/6/30保证1000成都团天 有府限大 公港司集
32成都源上绿港商贸有限公司2022/6/30-2023/6/30保证1000成都天府大港集
团有限公司
33成都巍源旅游发展有限公司2022/6/30-2023/6/30保证1000成都天府大港集
团有限公司
34成都成金物业服务有限公司2022/6/20-2023/6/19保证1000成都天府大港集
团有限公司
合计385871.09



截至 2022 年 6 月末, 保证人对外担保企业到期债务还
款情况均正常, 不存在影响保证人担保能力的情形。
( 十四) 受限资产情况
截至 2021 年末, 担保人受限制资产总额为 1,965,014.24
54
万元, 主要系用于抵押的存货资产, 具体为担保人名下的土
地。 截至 2021 年末, 担保人受限资产情况如下表所:
单位: 万元

类别期末账面价值受限原因
货币资金62,522.80用于担保的定期存款或通知存款、
保证金
存货1,815,873.21抵押
固定资产14,199.25抵押
投资性房
地产
22,168.48抵押
无形资产7,049.97抵押
应收帐款43,200.54质押
合计1,965,014.24

(十五) 财务报表
保证人提供了 2019-2021 年经亚太(集团) 会计师事务
所(特殊普通合伙) 审计并出具的标准无保留意见的审计财
务报表及 2022 年 6 月末未审计的财务报表数据, 情况如下:
1.合并资产负债表
单位: 万元

项目2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末
非流动资产



货币资金374,606.55376,904.20295,334.95231,955.90
交易性金融资产



应收票据3,000.00650.00

应收账款756,416.99680,777.99681,796.45645,268.90
预付款项83,318.8179,655.108,700.6529,798.96
其他应收款1,558,197.391,390,390.871,107,273.95740,250.10
存货7,702,262.897,606,897.657,408,871.297,031,252.38
其他流动资产19,583.5619,149.726,292.991,550.09
流动资产合计10,498,280.2010,154,882.159,508,920.278,680,076.33
非流动资产



可供出售金融资产119,462.54107,730.11

持有至到期投资2,290.0028,210.00

长期股权投资178,780.96178,780.96194,085.30194,717.10
其他非流动性金融资产156,445.30172,169.37

投资性房地产151,494.22153,317.8897,069.7743,546.54


55

固定资产1,245,898.001,252,560.06943,484.23852,031.13
在建工程143,179.03135,164.84107,566.18101,951.47
无形资产1,706,134.281,281,322.151,284,593.27604,033.14
长期待摊费用541.93542.91882.89150.96
递延所得税资产1,114.061,004.29585.48474.97
其他非流动资产189,710.35189,710.35203,487.49148,174.18
非流动资产合计3,773,298.123,364,572.802,953,507.162,081,019.60
资产合计14,271,578.3213,519,454.9612,462,427.4410,761,095.93
流动负债



短期借款507,621.81466,188.81381,643.0097,131.39
应付票据26,037.6116,467.6118,503.350.00
应付账款84,736.4076,543.8989,303.4988,439.65
预收款项26,705.856,832.48

合同负债59,464.5427,129.47

应付职工薪酬557.77615.89601.96736.10
应交税费118,382.88115,431.2877,428.7864,366.17
其他应付款684,021.77552,320.17473,462.13434,104.10
一年内到期的非流动负债1,055,730.251,085,811.58769,201.65549,383.93
其他流动负债66,073.9774,718.7037,829.8821,839.34
流动负债合计2,602,627.012,415,227.401,874,680.091,262,833.16
非流动负债



长期借款1,128,865.921,086,210.001,057,256.271,057,497.92
应付债券1,380,208.131,310,943.601,123,136.22921,651.85
长期应付款301,723.31275,919.17502,391.76587,418.07
预计负债1,200.00


递延收益37.5040.0050.0063.33
递延所得税负债665.57665.57333.25190.24
其他非流动负债126,255.00127,038.006,991.001,359.00
非流动负债合计2,937,755.432,800,816.342,691,358.502,568,180.41
负债合计5,540,382.435,216,043.744,566,038.593,831,013.57
所有者权益(或股东权益)



实收资本10,700.0010,700.0010,700.0010,700.00
资本公积8,023,415.877,598,579.747,250,865.806,377,008.28
其他综合收益570.74570.74335.79
未分配利润280,259.57278,404.06212,994.23144,527.48
归属于母公司所有者权益合计8,314,946.187,888,254.537,474,895.826,532,235.77
少数股东权益416,249.71415,156.69421,493.03397,846.59
所有者权益合计8,731,195.898,303,411.227,896,388.856,930,082.36
负债和所有者权益合计14,271,578.3213,519,454.9512,462,427.4410,761,095.93


56
2.合并利润表
单位: 万元

项目2022 年 6 月末2021 年末2020 年末2019 年末
一、 营业总收入86,636.61455,046.51401,093.18354,058.83
营业收入86,636.61455,046.51401,093.18354,058.83
二、 营业总成本86,105.98425,849.14373,861.05317,952.70
营业成本75,151.97380,750.79325,263.62279,319.74
营业税金及附加905.8310,437.247,624.346,467.97
销售费用279.96586.17712.20425.11
管理费用5,785.8621,882.6526,611.7321,592.82
财务费用3,982.4712,192.2813,649.1610,147.06
加: 其他收益2,002.8654,054.2653,582.1149,630.21
投资收益885.113,142.075,893.33368.99
公允价值变动收益-547.38370.69760.97
资产减值损失---1,427.98-967.98
资产处置收益-3.08467.3185.463,477.89
三、 营业利润2,976.4486,809.6585,735.7589,376.20
加: 营业外收入1,004.94527.02149.0911.15
减: 营业外支出591.052,476.544,365.84247.00
四、 利润总额3,390.3384,860.1381,519.0089,140.35
减: 所得税费用344.6912,318.617,283.4010,029.30
五、 净利润3,045.6472,541.5274,235.5979,111.05
持续经营净利润3,045.6472,541.5274,235.5979,111.05
归属于母公司所有
者的净利润
1,952.6266,155.5468,466.7573,719.93
少数股东损益1,093.026,385.985,768.855,391.12
六、 其他综合收益税
后净额




七、 综合收益总额3,045.6472,776.4774,235.5979,111.05
归属于母公司所有
者的综合收益总额
1,952.6266,390.4968,802.5373,719.93
归属于少数股东的
综合收益总额
1,093.026,385.985,768.855,391.12

3.合并现金流量表
单位: 万元

项目2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末
经营活动产生的现金流量




57

销售商品、 提供劳务收到的现
518,733.83463,195.07392,310.60286,832.96
收到的税费返还0.01


收到的其他与经营活动有关的
现金
82,171.08120,097.3960,847.55219,617.02
经营活动现金流入小计134,044.47583,292.46453,158.16506,449.98
购买商品、 接受劳务支付的现
105,731.46490,840.17496,686.00634,117.47
支付给职工以及为职工支付的
现金
2,254.627,092.506,176.264,508.76
支付的各项税费2,349.4729,900.9920,514.0327,392.13
支付的其他与经营活动有关的
现金
61,157.6714,776.79137,470.709,946.98
经营活动现金流出小计171,493.21542,610.45660,846.99675,965.33
经营活动产生的现金流量净额-37,448.7540,682.01-207,688.83-169,515.36
投资活动产生的现金流量



收回投资所收到的现金15,724.0725,118.1062,847.57
取得投资收益所收到的现金760.113,919.665,883.941,046.40
处置固定资产、 无形资产和其
他长期资产所收回的现金净额
187.850.800.300.01
收到其他与投资活动有关的现
747.18533.30

处置子公司及其他营业单位收
到的现金净额
7,728.98


投资活动现金流入小计16,672.0329,785.7668,731.819,308.68
购建固定资产、 无形资产和其
他长期资产所支付的现金
134.2154,772.0510,031.8740,341.06
投资所支付的现金96,630.2148,630.0070,754.89
取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额
-176.19-10.51

支付的其他与投资活动有关的
现金
12,059.141.18

投资活动现金流出小计134.21151,402.2670,544.82111,086.62
投资活动产生的现金流量净额16,537.82-121,161.65-1,813.01-101,777.94
筹资活动产生的现金流量



吸收投资收到的现金7,799.905,192.601,280.00
取得借款收到的现金145,914.00701,956.13707,610.00424,809.39
发行债券收到的现金80,294.00627,178.40411,180.06340,165.00
收到其他与筹资活动有关的现
82,718.00300,943.70208,114.80329,920.80
筹资活动现金流入小计308,926.001,637,878.131,332,097.461,096,175.19
偿还债务支付的现金136,549.53820,741.18601,323.29370,767.11


58

分配股利、 利润或偿付利息所
支付的现金
82,905.86323,653.63273,053.63224,986.44
支付其他与筹资活动有关的现
68,132.11333,494.21202,614.78251,035.10
筹资活动现金流出小计287,587.491,477,889.641,076,991.70846,788.65
筹资活动产生的现金流量净额21,338.51159,988.48255,105.75249,386.54
汇率变动对现金及现金等价物
的影响
2.12


现金及现金等价物净增加额427.5879,056.1245,603.92-21,906.76
加: 期初现金及现金等价物余
314,381.39235,325.27189,721.35211,628.11
期末现金及现金等价物余额314,808.97314,381.39235,325.27189,721.35

(十六) 财务分析
1.资产结构分析
保证人最近三年及一期的资产构成情况如下表所示:
单位: 万元

2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末




项目金额占比金额占比金额占比金额占比
货币资金374,606.552.62%376,904.202.79%295,334.952.37%231,955.902.16%
应收票据3,000.000.02%0.00%6500.01%


应收账款756,416.995.30%680,777.995.04%681,796.455.47%645,268.906.00%
预付款项83,318.810.58%79,655.100.59%8,700.650.07%29,798.960.28%
其他应收款1,558,197.3910.92%1,390,390.8710.28%1,107,273.958.88%740,250.106.88%
存货7,702,262.8953.97%7,606,897.6556.27%7,408,871.2959.45%7,031,252.3865.34%
其他流动资产19,583.560.14%19,149.720.14%6,292.990.05%1,550.090.01%
流动资产合计10,498,280.2073.56%10,154,882.1575.11%9,508,920.2776.30%8,680,076.3380.66%
可供出售金融资产119,462.540.96%107,730.111.00%



持有至到期投资2,290.000.02%28,210.000.26%



长期股权投资178,780.961.25%178,780.961.32%194,085.301.56%194,717.101.81%
其他非流动性金融
产品
156,445.301.10%172,169.371.27%



投资性房地产151,494.221.06%153,317.881.13%97,069.770.78%43,546.540.40%
固定资产1,245,898.008.73%1,252,560.069.26%943,484.237.57%852,031.137.92%
在建工程143,179.031.00%135,164.841.00%107,566.180.86%101,951.470.95%
无形资产1,706,134.2811.95%1,281,322.159.48%1,284,593.2710.31%604,033.145.61%
长期待摊费用541.930.00%542.910.00%882.890.01%150.960.00%
递延所得税资产1,114.060.01%1,004.290.01%585.480.00%474.970.00%
其他非流动资产189,710.351.33%189,710.351.40%203,487.491.63%148,174.181.38%
非流动资产合计3,773,298.1226.44%3,364,572.8024.89%2,953,507.1623.70%2,081,019.6019.34%
资产合计14,271,578.32100.00%13,519,454.96100.00%12,462,427.44100.00%10,761,095.93100.00%


59
近 三 年 及 一 期 末 , 保 证 人 资 产 总 额 分 别 为
10,761,095.93 万元、 12,462,427.44 万元、 13,519,454.96
万元和 14,271,578.32 万元,近年公司资产规模逐步增长。
从资产构成来看, 保证人的资产中流动资产占比相对较高,
流动资产以应收类款项和存货为主。 近三年及一期, 保证人
流动资产分别为 8,680,076.33 万元、 9,508,920.27 万元、
10,154,882.15 万元和 10,498,280.20 万元, 占各期末资产
总额的比例分别为 80.66%、 76.30%、 75.11%%和 73.56%; 保
证人非流动资产分别为 2,081,019.60 万元、 2,953,507.16
万元、 3,364,572.80 万元和 3,773,298.12 万元, 占各期末
资产总额的比例分别为 19.34%、 23.70%、 24.89%和 26.44%。
2.负债结构分析
保证人近三年及一期末的主要负债情况如下:
单位: 万元

项目2022 年 3 月2021 年末2020 年末2019 年末



金额占比金额占比金额占比金额占比
短期借款507,621.819.16%466,188.818.94%381,643.008.36%97,131.392.54%
应付票据26,037.610.47%16,467.610.32%18,503.350.41%

应付账款84,736.401.53%76,543.891.47%89,303.491.96%88,439.652.31%
预收款项26,705.850.58%683248.01%0.18%



合同负债59,464.541.07%27,129.470.52%



应付职工薪酬557.770.01%615.890.01%601.960.01%736.10.02%
应交税费118,382.882.14%115,431.282.21%77,428.781.70%64,366.171.68%
其他应付款684,021.7712.35%552,320.1710.59%473,462.1310.37%434,104.1011.33%
一年内到期的非
流动负债
1,055,730.2519.06%1,085,811.5820.82%769,201.6516.85%549,383.9314.34%
其他流动负债66,073.971.19%74,718.701.43%37,829.880.83%21,839.340.57%
流动负债合计2,602,627.0146.98%2,415,227.4046.30%1,874,680.0941.06%1,262,833.1632.96%
长期借款1,128,865.9220.38%1,086,210.0020.82%1,057,256.2723.15%1,057,497.9227.60%
应付债券1,380,208.1324.91%1,310,943.6025.13%1,123,136.2224.60%921,651.8524.06%
长期应付款301,723.315.45%275,919.175.29%502,391.7611.00%587,418.0715.33%
预计负债1,200.000.03%






60

递延收益37.500.00%40.000.00%500.00%63.330.00%
递延所得税负债665.570.01%665.570.01%333.250.01%190.240.00%
其他非流动负债126,255.002.28%127,038.002.44%6,991.000.15%1,359.000.04%
非流动负债合计2,937,755.4353.02%2,800,816.3453.70%2,691,358.5058.94%2,568,180.4167.04%
负债合计5,540,382.43100.00%5,216,043.74100.00%4,566,038.59100.00%3,831,013.57100.00%

近 三 年 及 一 期 末 , 保 证 人 的 负 债 总 额 分 别 为
3,831,013.57 万元、 4,566,038.59 万元、 5,216,043.74 万
元和 5,540,382.43 万元。 从构成来看, 保证人负债以非流
动负债为主, 占各期末负债总额的比例分别为 67.04%、
58.94%、 53.70%和 53.02%。 主要包括长期借款、 应付债券、
长期应付款。
3.现金流量分析
最近三年及一期末, 保证人的现金流量情况如下:
单元: 万元

项目2022 年 6 月2021 年末2020 年末2019 年末
经营活动现金流
入小计
134,044.47583,292.46453,158.16506,449.98
经营活动现金流
出小计
171,493.21542,610.45660,846.99675,965.33
经营活动产生的
现金流量净额
-37,448.7540,682.01-207,688.83-169,515.36
投资活动现金流
入小计
16,672.0329,785.7668,731.819,308.68
投资活动现金流
出小计
134.21151,402.2670,544.82111,086.62
投资活动产生的
现金流量净额
16,537.82-121,161.65-1,813.01-101,777.94
筹资活动现金流
入小计
308,926.001,637,878.131,332,097.461,096,175.19
筹资活动现金流
出小计
287,587.491,477,889.641,076,991.70846,788.65
筹资活动产生的
现金流量净额
21,338,51159,988.48255,105.75249,386.54
现金及现金等价
物净增加额
427.5879,056.1245,603.92-21,906.76


61

加: 期初现金及
现金等价物余额
314,381.39235,325.27189,721.35211,628.11
期末现金及现金
等价物余额
314,808.97314,381.39235,325.27189,721.35

1.经营活动现金流量分析
近三年及一期末, 保证人经营活动现金流量净额分别为
-169,515.36 万元、 -207,688.83 万元、 40,682.01 万元和
-37,448.75 万元, 近年来均为净流出, 主要系工程建设运营
支出及往来款支出较大所致。
2.投资活动现金流量分析
近三年及一期末, 保证人投资活动产生的现金流量净额
分别为-101,777.94 万元、 -1,813.01 万元、 -121,161.65 万
元和 16,537.82 万元, 保证人的投资活动净现金流均体现为
现金的净流出。 其中 2019 年投资活动现金流净流出主要系
对可供出售金融资产及联营企业追加投资所致。
3.筹资活动产生的现金流量分析
近三年及一期末, 保证人筹资活动现金流入产生的净额
分别为 249,386.54 万元、 255,105.75 万元和 159,988.48 万
元和 21,338,51 万元。 公司主要通过筹资活动来满足日常经
营及项目投资需求, 近年来筹资活动净现金流保持流入状态,
能够平衡投资活动的现金流净流出问题。
62
第四部分 偿债情况分析
一、 本期债券偿债资金来源
本次债券的偿债资金将主要来源于发行人稳定的营业
收入以及未来经营活动现金流入。
二、 偿债保障措施
除前述偿债资金来源以外, 为了充分、 有效地维护债券
持有人的利益, 发行人为本次债券的按时、 足额偿付制定了
一系列工作计划, 包括确定专门部门与人员、 安排偿债资金、
制定并严格执行资金管理计划、 做好组织协调、 充分发挥债
券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等, 努力形成
一套确保债券安全付息、 兑付的保障措施。
三、 本期债券的偿债应急保障方案
如果经济环境发生重大不利变化或其他因素致使公司
未来主营业务的经营情况未达到预期水平, 或由于不可预见
的原因使公司不能按期偿还债券本息时, 公司还安排了如下
应急保障措施:
(一) 发行人可变现存货规模较大
(二) 较充裕的自有资金
(三) 良好的多元化外部融资渠道保障
三、 违约责任及解决措施
(一) 违约情形及认定
以下情形构成本次债券项下的违约:
1.发行人未能按照募集说明书或其他相关约定, 按期足
额偿还本期债券的本金(包括但不限于分期偿还、 债券回售、
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债券赎回、 债券置换、 债券购回、 到期兑付等, 下同) 或应
计利息(以下合成还本付息) , 但增信机构或其他主体已代
为履行偿付义务的除外。
当发行人无法按时还本付息时, 经全体有表决权的债券
持有人所持表决权的三分之二以上同意, 可给予发行人自原
约定各给付日起一定期限的宽限期, 具体宽限期由债券持有
人会议表决决定, 若发行人在该期限内全额履行或协调其他
主体全额履行金钱给付义务的, 则发行人无需承担除补偿机
制(或有) 外的责任。
2.发行人触发募集说明书中有关约定, 导致发行人应提
前还本付息而未足额偿付的, 但增信机构或其他主体已代为
履行偿付义务的除外。
3.本期债券未到期, 但有充分证据证明发行人不能按期
足额支付债券本金或利息, 经法院判决或仲裁机构仲裁, 发
行人应提前偿还债券本息且未按期足额偿付的。
4.发行人违反本募集说明书关于交叉保护的约定且未
按持有人要求落实负面救济措施的。
5.发行人违反本募集说明书金钱给付义务外的其他偿
债保障承诺事项且未按持有人要求落实负面救济措施的。
6.发行人被法院裁定受理破产申请的。
7.发行人在其资产、 财产或股份上设定抵押或质押权利,
或者发行人对外提供保证担保, 以致对发行人对本次债券的
还本付息能力产生实质的重大的不利影响, 或出售其重大资
产以致对发行人对本次债券的还本付息能力产生实质的重
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大的不利影响。
8.在本次债券存续期间内, 其他因发行人自身违约和/
或违规行为而对本次债券本息偿付产生重大不利影响的情
形。
(二) 违约责任及其承担方式
发生上述违约事件时, 发行人应当承担相应的违约责任:
1. 继续履行。
2. 协商变更履行方式。
三、 争议解决方式
发行人、 本次债券持有人及受托管理人等因履行募集说
明书、 受托管理协议或其他相关协议的约定发生争议的, 争
议各方应在平等、 自愿基础上就相关事项的解决进行友好协
商, 积极采取措施恢复、 消除或减少因违反约定导致的不良
影响。 如协商不成的, 双方约定通过如下方式解决争议:
向发行人所在地有管辖权的法院提起诉讼。
如发行人、 受托管理人与债券持有人因本次债券或债券
受托管理协议发生争议, 不同文本争议解决方式约定存在冲
突的, 各方应协商确定争议解决方式。 不能通过协商解决的,
以本募集说明书相关约定为准。
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第五部分 风险揭示和处置预案
一、 风险揭示
(一) 与本期公司债券相关的风险
1.利率风险
受国家宏观经济运行状况、 货币政策、 国际环境变化等
因素的影响, 市场利率存在波动的可能性。 在本期债券存续
期内, 市场利率的波动可能会使投资者的实际投资收益具有
一定的不确定性。
2.流动性风险
由于本期债券将在上海交易所进行流通, 在转让时可能
由于无法找到交易对手而难以将债券变现, 具有流动性风险。
发行人无法保证本期债券在交易所市场的交易量和活跃性,
其流动性与市场供求状况紧密联系。
3.偿付风险
在本期债券的存续期内, 如政策、 法规或行业、 市场等
不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响, 进而造
成公司不能从预期的还款来源获得足够的资金, 将可能影响
本期债券的按时足额支付。
(二) 发行人的相关风险
1.财务风险
随着发行人规模的扩大, 项目投资引起资金需求量的增
加, 同时管理项目半径也有所增加, 各种资源的配置、 协调
和管理难度相应增加, 导致盈利能力和周转能力有所下降,
产生对外部融资的依赖。 发行人未来施工项目较多, 经营性
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现金流覆盖所有项目投资支出需求可能会有困难。 依赖外部
融资的高速扩张, 可能出现资金周转困难的风险。
2. 经营风险
发行人主要从事城市基础设施建设及其投融资等业务。
这些行业的经营受到国家法律、 产业政策、 物价政策及技术
进步等因素的影响, 这些因素未来的不利变化可能会对发行
人业务或盈利能力造成负面影响。
3.管理风险
发行人为成都天府大港集团有限公司全额出资的企业,
董事长为法定代表人, 其任免均由成都天府大港集团有限公
司批准。 如企业依照出资人人事调动安排, 出现高级管理人
员缺位时, 企业的生产经营可能会受到一定影响。
二、 处置预案
(一) 受托人将密切关注宏观形势、 面对相关法律和政
策变化, 在发生重大不利于信托计划运行的风险时, 将及时
向委托人、 受益人进行信息披露。 并和发行人及保证人及时
沟通交涉, 采取合理有效的应对措施避免信托计划的正常运
行受到影响。
(二) 我部将定期了解发行人、 保证人的整体经营和财
务状况, 掌握其还款能力和担保能力, 在信托计划每次收取
信托报酬和付息期前督促发行人及时安排资金用于偿还本
信托计划项下的相关费用, 当发行人不能按时还本付息以及
支付与之相关的费用时督促保证人履行担保义务。 如果出现
影响还款能力和担保能力的情况, 及时向受益人进行披露。
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( 三) 如发行人未能按约偿付本期债券本金、 利息, 或
发生其他违约情况时, 债券持有人可与发行人通过友好协商
方式解决, 如果协商解决不成, 应提交债券受托管理人所在
地人民法院进行诉讼裁决。
( 四) 基于标的债券的流动性特征, 可视情况将信托计
划持有的标的债券卖出。
( 五) 其他相关信息详见《标的债券募集说明书》 。
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第六部分 结论
一、 信托计划的优势
(一) 区位优势
金堂县是成都市下辖县, 位于成渝经济区和成德绵经济
带主轴线上, 距成都市中心 28 公里, 是成都市的东北门户,
区位条件良好。 沱江、 沙河、 毗河、 金河流经金堂县境内,
金堂县固有“天府花园水城” 之誉。
金堂县交通较为便利。 公路方面, 京昆、 沪蓉、 成渝、
成德南等高速公路贯穿金堂境内, 成都第二绕城高速、 成都
经济圈环线在金堂县均设有出口; 铁路方面, 达成、 成渝铁
路途经金堂, 金堂距蓉欧快铁始发站——亚洲最大的铁路集
装箱编组站 3 公里; 航空方面, 金堂县距全国第四大航空枢
纽——成都双流国际机场 45 分钟车程, 距成都第二机场—
—成都天府国际机场 28 公里。
(二) 交易对手优势
发行人、 保证人均属于成都市金堂县基础设施等重点项
目的投资建设单位, 发行人主体长期信用等级 AA, 保证人主
体信用等级 AA+。
(三) 本信托计划属于标品类投资, 企业优先兑付级别
较高, 逾期风险较低。
二、 信托计划的劣势
(一) 国家对地方政治经济的调控, 对交易对手的功能
定位、 以及所属区域的经济环境可能产生不利影响。
(二) 发行人、 保证人资产流动性受经营性质影响, 具
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有一定的不确定性。
(三) 发行人、 保证人承担大量基础设施建设等业务,
面临一定的资本支出压力。
三、 结论
发行人、 保证人均属于成都市金堂县基础设施等重点项
目的投资建设单位, 发行人主体长期信用等级 AA, 保证人主
体信用等级 AA+。 且发行人于公开市场发行过公募债券, 再
融资渠道通畅。
总体分析判断该项目风险可控, 初步认定项目可行。
业务部
2022 年 9 月 5 日


Q先生

0 0 关注我 发布时间:2023-01-17  浏览次数:579

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