有投资人爆料，央企背景的国投泰康信托发行的“信天翁1442号集合资金信托计划”，逾期已超三年仍无兑付进展。这款涉及9.125亿元的地产类信托产品，背后牵扯融创集团担保失效、多次延期违约等问题，更暴露出国投泰康信托在风控与投资人权益保护上的严重缺失。更令人唏嘘的是，这并非个例，国投泰康另一款信托产品同样陷入逾期，且收益分配机制对投资人极度不公，堪称“旱涝保收”式收割。

一、信天翁1442号：9亿资金逾期超两年，多次违约后陷入僵局

梳理信天翁1442号的核心信息，从成立之初的看似稳健，到如今的兑付悬空，每一步都暗藏风险：

该信托计划成立于2020年12月17日，初始规模9.125亿元，期限分为18个月和24个月，借款人为长沙环球世纪发展有限公司，保证人正是曾经的地产巨头融创房地产集团有限公司。彼时，有融创集团担保加持，且国投泰康背靠央企股东，不少投资人对这款产品充满信任，果断入局。

但平静并未持续太久，违约苗头早在2022年6月就已显现。根据2025年一季度信托报告显示，2022年6月17日，长沙环球未能按时支付A类回购基本价款及对应溢价款；仅3天后，该公司再次违约，未按时支付B类回购溢价款。更关键的是，保证人融创集团也未履行担保责任，这款信托计划正式构成实质性违约。

为挽回局面，国投泰康信托于2022年7月1日宣布对X型信托单位延期，同年8月又宣布将未到期全部债权提前到期，试图倒逼交易对手履约。但这些举措均无效果，交易对手始终未支付任何回购款项。2022年12月至2023年1月，B1类2亿元、B2类2.125亿元本金及对应溢价款再次逾期，国投泰康只得先后宣布Y1型、Y2型信托单位延期，至此，这款产品所有信托单位全部陷入延期状态，直至2025年仍无兑付进展。

值得一提的是，早在2023年1月，网上就已有关于这款产品逾期的爆料，但国投泰康信托未及时披露详细进展，导致部分投资人错失早期维权时机。

二、同类产品同步爆雷：鸿鹄7号逾期，收益机制对投资人极度不公

信天翁1442号的逾期并非孤例，国投泰康信托另一款“鸿鹄7号集合资金信托计划”同样深陷兑付困境，且其收益分配机制被指存在致命漏洞。

鸿鹄7号成立于2022年11月26日，规模4.855亿元，属于股权类信托产品。资金用途为实缴常州英茂置业有限公司注册资本、增加资本公积，并持有该项目公司50%股权，原定期限不超过24个月，基准投资门槛收益7.5%。

2023年11月，国投泰康信托发布延期公告，称受房地产市场低迷影响，标的项目销售不及预期，信托计划现金类财产不足以支付基准收益，自2023年11月26日起自动进入延长期，且不再另行发布延期公告。

真正引发投资人愤怒的，是这款产品的收益分配规则：税费优先扣除，其次支付国投泰康每年1.5%的固定信托报酬，之后再依次兑付投资人本金、基准收益，最后剩余的浮动收益由信托公司分得70%，投资人仅得30%。这意味着，项目延期时间越长，国投泰康收取的固定报酬越多，投资人面临的资金占用成本越高，而信托公司却能“旱涝保收”——行情好时赚高额浮动收益，行情差时不影响固定报酬，所有风险均由投资人承担。

三、央企背景加持，为何风控全面失守？

公开资料显示，国投泰康信托注册地位于北京，股东背景雄厚：国投资本控股有限公司持股61.29%，泰康保险集团持股27.06%，悦达资本、泰康资产管理公司分别持股8.20%、3.45%，妥妥的央企系信托公司。但强大的股东背景，并未转化为扎实的风控能力。

信天翁1442号依赖融创集团担保却未提前预判地产行业下行风险，在融创自身陷入债务危机后，未及时采取有效资产保全措施；鸿鹄7号则在项目尽调上存在明显不足，对常州英茂置业的项目销售预期判断失误，且设计的收益机制完全偏向自身，无视投资人权益。两款产品接连逾期，暴露出国投泰康信托在地产类信托业务上，存在尽调不严、风控薄弱、投资人权益保护不足等多重问题。

四、投资人维权难：兑付希望渺茫，行业乱象亟待整治

对于逾期信托产品的兑付问题，投资人面临多重困境。从过往非吸、信托逾期案例来看，此类案件资产变现周期长、追赃挽损难度大，多数投资人只能获得部分比例兑付，全额回款希望渺茫。而国投泰康信托在产品逾期后，信息披露不及时、沟通机制不畅通，进一步加剧了投资人的焦虑。

此次国投泰康两款信托产品逾期，也折射出信托行业普遍存在的问题：部分信托公司过度依赖地产类业务，风控流于形式；产品收益机制设计不公，“旱涝保收”模式损害投资人利益；信息披露透明度不足，投资人难以掌握项目真实进展。

市场人士呼吁，信托公司应优化产品结构，摒弃“旱涝保收”的收益模式，增强信息披露透明度，切实履行受托人职责；监管部门需进一步强化对信托公司的监管力度，完善投资人权益保护机制，对风控缺失、违规设计收益机制的行为从严追责。

截至目前，国投泰康信托仍未就信天翁1442号、鸿鹄7号的兑付给出明确时间表。这场持续三年多的逾期风波，不仅让数千名投资人面临资金损失，更给央企系信托公司敲响警钟：脱离风控的背景加持，终究只是空中楼阁；无视投资人权益的经营模式，注定无法长久。

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