私募基金
2025年，A股市场延续了“9.24”之后的强势行情，上证指数时隔十年重返4000点，创业板指数全年大涨约50%，然而，在这轮由科技产业突破、流动性宽松与政策托底共同驱动的上涨中，市场分化与波动同样剧烈：4月关税冲击下的V型震荡、大小盘风格的快速切换、科技成长与防御板块之间的冷热不均，均考验着管理人的风险控制能力。
私募产品的高收益往往也伴随着高风险，夏普比率作为衡量投资组合每承担一单位风险所获得的超额收益的核心指标【夏普比率=（投资组合的预期收益率或平均收益率-无风险利率）/投资组合收益率的标准差】，不仅能筛选出真正具备风险定价能力的管理人，更能识别那些在高波动行情中仍能够较好地严控回撤的产品。
私募网站数据显示，截至2025年12月31日，有2025年收益及夏普比率数据展示的股票策略产品共有3270只，2025年平均收益为37.36%，平均夏普比率为1.67。按照所属公司规模来划分，百亿私募旗下股票策略产品夏普比率较高，达到2.18。
表一：股票策略产品 2025 年夏普比率概况
| 规模区间 | 有业绩及夏普展示的产品数（只） | 2025 年平均收益 | 2025 年平均夏普 |
|---|---|---|---|
| 100 亿以上 | 499 | 34.70% | 2.18 |
| 50-100 亿 | 204 | 36.93% | 2.11 |
| 20-50 亿 | 351 | 39.76% | 1.76 |
| 10-20 亿 | 409 | 45.27% | 1.66 |
| 5-10 亿 | 477 | 38.71% | 1.54 |
| 0-5 亿 | 1330 | 34.88% | 1.43 |
| 总计 | 320 | 37.36% | 1.67 |
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接下来，笔者将为大家盘点六大规模组（100亿以上、50-100亿、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿）的私募公司旗下股票策略产品的夏普比率位列10强的产品。
100亿以上：进化论资产摘得桂冠！
在百亿私募产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有499只，平均收益为34.7%，平均夏普比率为2.18。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为4.73。
在10强产品中，量化多头有7只，股票市场中性有2只，股票多空有1只。夏普比率位列前3的产品分别由进化论资产的王一平、龙旗科技的朱晓康、鸣石基金的许吉管理。
表二：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：100 亿以上）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 进化论多棱镜中证 2000 指数增强 B 类份额 | 进化论资产 | 王一平 | 73.25% | 5.51 |
| 2 | 龙旗股票量化多头 1 号 | 龙旗科技 | 朱晓康 | 69.04% | 5.39 |
| 3 | 鸣石量化十三号 | 鸣石基金 | 许吉 | 22.63% | 5.20 |
| 4 | 明沄红橡金麟专享 1 号 B 类份额 | 明沄投资 | 裘慧明，解环宇 | 14.04% | 5.09 |
| 5 | 蒙玺分形 2 号 | 蒙玺投资 | 李骧 | 9.28% | 5.02 |
| 6 | 灵均东灵量化选股领航 7 号 | 灵均投资 | 马志宇 | 77.59% | 4.87 |
| 7 | 幻方量化信淮 500 指数专享 19 号 1 期 | 宁波幻方量化 | 徐进 | 58.69% | 4.80 |
| 8 | 聚宽中证 2000 增强一号 B 类份额 | 聚宽投资 | 高斯蒙 | 73.18% | 4.78 |
| 9 | 上海宽德量化选股 5 号一期 | 宽德私募 | 徐御之，诸康平 | 48.56% | 4.75 |
| 10 | 幻方量化 500 指数专享 65 号 1 期 | 宁波幻方量化 | 陆政哲 | 57.80% | 4.73 |
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其中，王一平所管的量化多头产品“进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额”，2025年收益、夏普比率分别为73.25%、5.51。王一平为进化论资产的创始人，他近日发文表示，去年正式提出的“做有逻辑的量化”，就是把市场运行的底层规律总结为逻辑类因子加入到量化模型中去，与统计类因子共同发挥作用，提升模型的稳定性。
50-100亿：天算量化位列第4
在规模为50-100亿的股票策略产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有204只，平均收益为36.93%，平均夏普比率为2.11。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为3.3。
在10强产品中，量化多头的数量依旧较多，有7只；主观多头、股票多空分别有2只、1只。夏普比率位列前3的产品分别由云起量化施恩、量魁私募梁涛、海南盛丰私募林子洋管理。
表三：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：50-100 亿）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 云起量化指数增强 1 号 | 云起量化 | 施恩 | 64.83% | 5.44 |
| 2 | 量魁湘水麓山六号 B 类份额 | 量魁私募 | 梁涛 | 18.57% | 5.39 |
| 3 | 盛丰量化选股迎春 1 号 B 类份额 | 海南盛丰私募 | 林子洋 | 62.60% | 4.58 |
| 4 | 天算中证 2000 指数增强 1 号 A 类份额 | 天算量化 | 何天鹰 | 64.82% | 4.13 |
| 5 | 彤源同裕 1 期 C 类份额 | 彤源投资 | 薛凌云 | 108.74% | 3.74 |
| 6 | 托特量化优选 1 号 | 托特 (三亚) 私募 | 张登，邢亚杰 | 39.73% | 3.73 |
| 7 | 鸣熙天玑中证 1000 指数增强 8 号 A 类份额 | 鸣熙资本 | 陈昊炜 | 53.31% | 3.58 |
| 8 | 少数派主动风格 1 号 B 类份额 | 少数派投资 | 王焱珂 | 51.22% | 3.55 |
| 9 | 德汇尊享八号 | 广东德汇投资 | 刘晓芳 | 51.71% | 3.37 |
| 10 | 合骥睿源 1000 增强 3 号 B 类份额 | 上海合骥私募 | 倪金晶 | 66.04% | 3.30 |
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天算量化的何天鹰管理的量化多头产品“天算中证2000指数增强1号A类份额”位列第4，2025年收益、夏普比率分别为64.82%、4.13。
天算量化在去年的路演中表示，天算中证2000指增产品具有超额历史胜率较高、长期超额较容易累积、超额来源较可靠以及纯粹的主动管理阿尔法占比高的特点。其中，纯粹的主动管理阿尔法并非因暴露大小盘股带来的风险阿尔法，因此即使小微盘出现暴跌，其历史超短期超额依然相对稳定。
20-50亿：橡木资产两只产品位列前3！
在规模为20-50亿的股票策略产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有351只，平均收益为39.76%，平均夏普比率为1.76。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为4.09。
在10强产品中，量化多头占8只，主观多头有2只。夏普比率位列前3的产品分别由橡木资产仲引辉、海南正仁量化私募刘旭晖、橡木资产楼建平管理。
表四：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：20-50 亿）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 橡木望江二号 | 橡木资产 | 仲引辉 | 63.24% | 5.42 |
| 2 | 正仁股票择时一期 | 海南正仁量化私募 | 刘旭晖 | 31.08% | 5.28 |
| 3 | 橡木闻潮七号 | 橡木资产 | 楼建平 | 67.97% | 4.66 |
| 4 | 久铭佰量 1 号 A 类份额 | 久铭投资 | 王华 | 82.80% | 4.60 |
| 5 | 华年进取 2 号 A 类份额 | 华年私募 | 薛钰新 | 64.16% | 4.57 |
| 6 | 鹿秀全市场增强 1 号 | 鹿秀投资 | 么博，陆少勇 | 74.66% | 4.46 |
| 7 | 衍合量化选股 1 号 B 类份额 | 衍合投资 | 张磊，汤亦多 | 49.66% | 4.29 |
| 8 | 立心学院菁英增强 3 号 | 立心私募 | 郭靖 | 51.03% | 4.18 |
| 9 | 珠池新财富 2 期 C 类份额 | 珠池资产 | 彭澎 | 21.26% | 4.12 |
| 10 | 乾图震旦 B 类份额 | 乾图投资 | 黄礼恒 | 156.22% | 4.09 |
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其中，仲引辉管理的量化多头产品“橡木望江二号”位居首位，2025年收益、夏普比率分别为63.24%、5.42。橡木资产在今年1月的路演中表示，公司在股票量化投资上的特点主要有两方面：一是交易频率较高；二是所有策略均基于量价因子，尽管对服务器依赖较小，以模型预测为主，交易为辅，因此受相关基础设施波动的影响较小。
10-20亿：杨湜资产领跑！
在规模为10-20亿的股票策略产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有409只，平均收益为45.27%，平均夏普比率为1.66。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为3.81。
在10强产品中，量化多头占7只，股票市场中性有2只，股票多空有1只。夏普比率位列前3的产品分别由杨湜资产的郑彬和邹启翔、瀚鑫基金的王泽原、海南恒立私募的潘焕焕管理。
表五：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：10-20 亿）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 杨湜微盘股增强 1 号 B 类份额 | 杨湜资产 | 郑彬，邹启翔 | 80.97% | 6.39 |
| 2 | 瀚鑫纸鸢量化优选 A 类份额 | 瀚鑫基金 | 王泽原 | 51.72% | 4.88 |
| 3 | 恒立鼎正 3 号 | 海南恒立私募 | 潘焕焕 | 41.60% | 4.39 |
| 4 | 安值盈玖量化 3 号 B 类份额 | 安值投资 | 于超，李昌 | 14.52% | 4.34 |
| 5 | 德合南岳量化一号 B 类份额 | 武汉德合私募 | 阎炯，侯贵程 | 62.90% | 4.25 |
| 6 | 紫杰宏阳 1 号 | 上海紫杰私募 | 曾书良 | 63.88% | 4.23 |
| 7 | 绰瑞北岳 25 号 | 上海绰瑞私募 | 梁伟东，周扬，吴劼刚 | 60.60% | 4.12 |
| 8 | 安值福慧量化 1 号 | 安值投资 | 于超 | 18.00% | 4.04 |
| 9 | 星然军团精选 A 类份额 | 星然私募投资 | 单晓团，周军 | 11.43% | 3.94 |
| 10 | 智信融科量化选股 1 号 A 类份额 | 智信融科 | 武征鹏 | 45.47% | 3.81 |
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郑彬和邹启翔共同管理的量化多头产品“杨湜微盘股增强1号B类份额”，2025年收益、夏普比率分别为80.97%、6.39。
杨湜资产在今年的路演中表示，今年我们在策略性优化层面将更加激进，基于去年实盘效果不错，我们会对策略进行丰富，例如关注像2000指增这样的策略，并继续保持已通过多年实盘检验的策略线，比如1000指增量化择时策略，目前没有封盘计划。同时，我们对2026年的行情持乐观态度，预计流动性充裕，市场政策面和情绪面均有较大支撑，因此有信心获取超额收益。
5-10亿：七禾聚资产位居榜首！北京光华私募包揽3、4名
在规模为5-10亿的股票策略产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有477只，平均收益为38.71%，平均夏普比率为1.54。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为3.76。
在10强产品中，量化多头占9只，主观多头有1只。夏普比率位列前3的产品分别由七禾聚资产的刘力和朱超娜、海南瞰点私募的梁宇奇、北京光华私募的李彬和阿永嘎管理。值得注意的是，北京光华私募两只产品包揽第3、4名。
表六：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：5-10 亿）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 七禾科技传奇股票 AI 智选 2 号 | 七禾聚资产 | 刘力，朱超娜 | 54.59% | 5.15 |
| 2 | 瞰点量化选股专享二号 A 类份额 | 海南瞰点私募 | 梁宇奇 | 60.17% | 4.72 |
| 3 | 光华尊享 1 号 | 北京光华私募 | 李彬，阿永嘎 | 65.51% | 4.65 |
| 4 | 光华复兴 1 号 | 北京光华私募 | 李奇泽，李彬，阿永嘎 | 66.18% | 4.64 |
| 5 | 探针指数增强一号 | 探针投资 | 毛晓炜，刘恒勤 | 68.79% | 4.37 |
| 6 | 鸣瑜 500 指增 1 号 | 鸣瑜投资 | 李双成 | 40.89% | 4.31 |
| 7 | 探针中证 500 指数增强 1 号 B 类份额 | 探针投资 | 毛晓炜 | 65.73% | 4.23 |
| 8 | 优波五号 A 类份额 | 优波资本 | 陈龙 | 62.18% | 4.01 |
| 9 | 桥睿量化选股一号 A 类份额 | 桥睿资产 | 陈志 | 53.66% | 4.01 |
| 10 | 立龙安盈一号 | 立龙资产 | 张明德 | 62.74% | 3.76 |
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刘力和朱超娜共同管理的量化多头产品“七禾科技传奇股票Ai智选2号”，2025年收益、夏普比率分别为54.59%、5.15。七禾聚资产成立于2015年，由七禾网控股，是专注于商品期货投资和配置组合基金的私募基金管理人。七禾聚资产融合了七禾网的金融平台和研究中心的投顾、投研资源，公司的投资理念为坚持价值发现和价差发现。
0-5亿：渡苇基金、杭州塞帕思、丰裕投资位列前3
在规模为0-5亿的股票策略产品中，有2025年业绩及夏普比率展示的产品共有1330只，平均收益为34.88%，平均夏普比率为1.43。其中，夏普比率10强产品的“上榜门槛”为4.96。
在10强产品中，量化多头占7只，主观多头有3只。夏普比率位列前3的产品分别由渡苇基金的武自强和丁旭、杭州塞帕思的傅申超、丰裕投资的秦佩华管理，2025年收益分别为42.34%、47.85%、114.63%，夏普比率分别为5.47、5.40、5.21。
表七：股票策略产品 2025 年夏普比率 10 强（公司规模：0-5 亿）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 2025 年收益 | 2025 年夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 渡苇北洋 1 号 A 类份额 | 渡苇基金 | 武自强，丁旭 | 42.34% | 5.47 |
| 2 | 塞帕思柯西一号 | 杭州塞帕思 | 傅申超 | 47.85% | 5.40 |
| 3 | 丰裕 2 号价值丰收 | 丰裕投资 | 秦佩华 | 114.63% | 5.21 |
| 4 | 泓赫股票精选 B 类份额 | 上海泓赫投资 | 杨雨龙 | 42.67% | 5.14 |
| 5 | 赛硕始计胜图量化 1 号 | 赛硕基金 | 刘嘉翔 | 18.77% | 5.08 |
| 6 | 箐安进取二号 | 箐安投资 | 杨克砚 | 61.02% | 5.08 |
| 7 | 天钲瀚见龙 3 号量化多头 B 类份额 | 广州天钲瀚 | 胡勤天，曹俊毅 | 54.53% | 5.05 |
| 8 | 全成阳韬量化 | 全成基金 | 杨锦，张俊豪 | 63.62% | 5.02 |
| 9 | 和基齐物 1 号 | 苏州和基投资基金 | 李天益 | 135.62% | 5.02 |
| 10 | 东方恒泰全周期资产配置 1 号 | 东方恒泰 (北京) 私募 | 陈支厦 | 27.43% | 4.96 |
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风险揭示
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