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Bank financial management2026年将成为隐债清零和退平台的大年，后续转型依赖区域资源禀赋。
截至2月6日，全国31个省两会已全部召开，其中20个省已公布2026年度政府工作报告，从防风险基调看，有3点值得关注：
一是各地加快推进融资平台出清，强调实质转型。2026年的各地政府工作报告，进一步强调融资平台退出转型，部分省份提及融资平台有序出清。贵州省指出，“扎实推进融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台”；福建省指出，“加快推动地方政府融资平台有序出清”；辽宁省提出“分类推进融资平台有序出清、实质转型”。另外部分省份提及财政压力，河南省指出，“重视解决地方财政困难，坚持党政机关过紧日子，建立健全增收节支机制，兜牢基层“三保”底线”；云南省指出，“ 增强自主财力，确保“三保”优先支出”。我们认为，距离城投平台名单清零的节点已不足1年半，2026年将成为隐债清零和退平台的大年。退出融资平台名单后，城投平台需要做出实质的市场化转型，转型的节奏或与各区域的资源禀赋相关。在一年跟踪监测期内，各家城投平台债务防风险基调仍明确，但随着后续城投转型的推进，各家平台的信用资质可能会出现分化。
二是化解中小金融机构风险，减量提质成重点。2026年的各地政府工作报告，明确中小金融机构的风险防范，部分省份提及省级农商行的组建与运营。甘肃省指出，“巩固中小金融机构改革化险成果，组建运营甘肃农商银行”；吉林省指出，“支持吉林农商行深化改革、健康发展”。我们认为，中小金融机构的改革化险，各地省联社的改革仍是重要工作，金融风险整体仍将呈现收敛态势。部分中小金融机构，可能会通过债务重组，兼并收购等方式进行市场化出清。想了解城投化债相关信息，可加微信cwx0163
三是持续稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式。各地房地产因城施策，部分省份强调去库存、优供给，部分省份提出推动保障房收储。甘肃省指出，“因城施策控增量、去库存、优供给，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房”；江西省指出，“坚持因城施策，落实土地供应与已建未售商品房库存去化周期挂钩机制，鼓励收购存量商品房重点用作保障性住房等，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式”。我们认为，地产因城施策基调将延续，各省的土地供应节奏或与广义存量规模相关。部分库存去化周期较长的区域或将持续推进保障房收储，优化供给节奏。
图一：各地2026年政府工作报告关于风险防范与地方政府化债相关表述
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