2月9日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所联合推出优化再融资一揽子举措，聚焦提高再融资灵活性与便利度，兼顾支持发展与强化监管，进一步健全资本市场投融资功能，助力上市公司做优做强、服务科技创新和新质生产力发展，引发市场广泛关注。

此次三大交易所同步发力，核心围绕“扶优扶科、提质增效、便利化改革、全链条监管”四大方向，结合各自市场定位细化举措，既保持政策协同性，又兼顾不同类型上市公司需求，具体内容如下：

核心共性举措：三大交易所协同发力，精准破局

沪深北交易所此次优化举措高度协同，针对市场普遍关切的痛点难点，推出四大共性举措，实现全市场覆盖、同标准推进：

1. 重点支持优质上市公司创新发展：三大交易所均明确，对经营治理规范、信息披露合规，且具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核流程、提高审核效率，过程中坚持“优中选优、宁缺毋滥”原则。同时支持优质上市公司将募集资金投向与主营业务有协同效应的新产业、新业态、新技术领域，培育第二增长曲线，严厉防范盲目跨界投资、多元化投资行为，引导企业聚焦主业发展。有资产配置需求，可加微信cwx0163,获取专属建议

2. 强化对科技创新企业的制度包容性：为适配科创企业再融资需求，沪深交易所已启动主板上市公司“轻资产、高研发投入”规则修订，明确相关企业认定标准；北交所则针对性支持创新型中小企业合理再融资。对于按照未盈利标准上市且尚未盈利的科技型上市公司，优化再融资间隔期要求——前次募集资金基本使用完毕或未改变投向的，在资金到位6个月后即可启动再融资预案公告等程序。此外，存在破发情形的上市公司，可通过竞价定增、发行可转债等方式合理融资，核心要求是募集资金必须投向主营业务，坚守发展本源。

3. 提升再融资灵活性与便利度，简化流程：优化再融资预案披露要求，上市公司披露预案时，仅需简要披露前次募集资金使用情况及下一步使用计划，前次募集资金使用进度原则上需在申报时达到基本使用完毕标准。明确已在定期报告等信息披露文件中披露、且事实未发生变化的内容，再融资申报材料可直接引用，无需重复提交。同时优化再融资简易程序负面清单，进一步拓宽简易程序适用范围，打通流程卡点堵点。

4. 加强再融资全链条监管，严防风险：坚持“放管结合、严管厚爱”，压严压实上市公司信息披露第一责任人和中介机构“看门人”职责，建立交易所再融资预案披露工作机制，严防上市公司“带病”申报。完善锁价定增相关要求，对于以取得上市公司控制权为目的的锁价定增，上市公司及发行对象需公开承诺在批文有效期内完成发行，违背承诺将严肃追责，杜绝“忽悠式”再融资。加强募集资金监管，严肃惩处违规变更资金用途、擅自延长临时补流期限等行为，加大事中事后监管力度，从严处理各类再融资违法违规行为，维护市场良好生态。

交易所差异化举措：贴合定位，精准适配

在共性举措基础上，三大交易所结合自身市场定位，推出针对性优化内容，适配不同类型上市公司发展需求：

上交所：紧扣服务科技创新主线，深入贯彻党的二十届四中全会和2025年中央经济工作会议精神，围绕“防风险、强监管、促高质量发展”主线，突出四大原则（目标导向、扶优限劣、系统思维、稳中求进），重点优化未盈利科技型上市公司再融资间隔期，明确主板“轻资产、高研发投入”企业认定标准，助力科技企业快速对接资本市场资源。

深交所：聚焦提高制度包容性与适应性，兼顾优质企业与科创企业需求，放宽“轻资产、高研发投入”上市公司募集资金补流比例限制，健全日常监管与再融资审核协同机制，进一步提升审核质效，助力培育更多世界一流企业，推动资源向新质生产力领域集聚。有资产配置需求，可加微信cwx0163,获取专属建议

北交所：立足服务创新型中小企业定位，针对北交所上市公司数量增加、再融资需求提升的现状，重点支持优质上市公司和科创企业再融资，明确再融资申报材料可直接援引更新后的年报、半年报财务数据，简化审核流程，同时强化募集资金使用的定期披露监管，助力中小企业借助资本市场发展壮大。

政策背景与后续安排

再融资是资本市场投融资功能的重要组成部分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置、助力实体经济高质量发展等方面发挥着关键作用。此次三大交易所同步推出优化举措，是深入贯彻党中央、国务院关于深化资本市场投融资综合改革部署的具体行动，也是回应市场关切、解决再融资领域突出问题的重要举措。

下一步，沪深北交易所将按照证监会统一部署，加快推进相关规则制定与修订工作，抓紧推动典型案例落地实施，持续优化再融资机制，进一步提高再融资灵活性与便利度，切实提升市场获得感，推动资本市场与实体经济协同发展，为科技创新和新质生产力发展提供更有力的金融支撑。

此次再融资优化，既是对现有制度的完善升级，也是资本市场支持实体经济的具体体现，后续随着各项举措落地见效，优质上市公司、科创企业将迎来更便捷的再融资渠道，资本市场资源配置效率也将进一步提升，长期来看，将助力A股市场高质量发展行稳致远。

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