近期，多份司法裁判文书披露，山西信托、渤海信托、国民信托旗下多款信托产品因底层不良债权资产包真实性存疑，被法院认定存在经济犯罪嫌疑，投资者提起的民事诉讼被依法驳回，相关案件已移送公安或检察机关启动刑事侦查程序。多名投资者合计逾千万元投资款面临无法兑付风险，信托产品底层造假、销售违规等问题再度引发行业高度关注。

此次涉及风险的产品包括：渤海信托 2023 海鑫 1 号集合资金信托计划、山西信托晋远 16 号、17 号、18 号、19 号集合资金信托计划、国民信托尚林 21 号单一资金信托等，涉案投资者单笔投资金额多在 100 万元至 200 万元区间。相关产品合同均约定，信托公司不承担积极主动管理职责，仅履行一般信托事务执行责任。

据相关材料及司法文书显示，此次风险事件的基本脉络为：某个人控股企业疑似联合不良资产公司，合作发行以特殊资产债权为标的的信托产品。信托公司以事务管理类角色参与产品运作，信托资金最终投向不良资产公司所持有的不良债权资产包。前述个人企业通过第三方渠道鑫沃世纪咨询服务（青岛）有限公司武汉分公司，以信托公司名义对外募集资金，但相关产品并非信托公司主动管理型产品。产品到期后，底层不良资产包无法实现回款，信托财产出现实质性损失，投资者追索无果。随着司法调查推进，底层不良资产包被查实存在严重真实性问题，案件由此触及刑事犯罪嫌疑。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信cwx0163

法院审理查明，上述投资者均通过鑫沃世纪武汉分公司推介认购涉案信托产品，而该第三方机构并不具备金融产品销售资质，却长期为三家信托公司提供产品推介与募集服务。

根据产品合同约定，涉案信托产品均以不良资产债权包为底层资产，列明债权资产附带多处房产抵押担保，并约定国融恒泰、华融不良资产处置（山东）有限公司等关联方承担资产回购及差额补足等增信义务。但经投资者代理律师申请调查取证后证实，案涉底层不良债权资产包存在严重虚假情形，成为案件被认定涉刑的核心依据。

具体来看，渤海信托 2023 海鑫 1 号产品约定底层资产为青岛市崂山区一处建筑面积 379.45 平方米的房产，经法院核查，该房产无任何有效登记信息，与产品资料中 “潍坊银行青岛分行转让债权至青岛泰和汇、再转让至国融恒泰” 的债权转让链条完全矛盾。

山西信托晋远系列产品的底层债权包，名义受让方为青岛泰和汇资产管理有限公司，但调查结果显示，该公司并未实际取得债权包所有权，相关执行案件的申请执行人仍为浙商银行、上海浦东新区邦信小额贷款等原始债权人，抵押权亦未完成变更登记。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信cwx0163

此外，多款产品所宣称的抵押房产，还被查出已被原债权人司法拍卖并完成过户、抵押权证不存在或已注销、所有权人与抵押权人均非信托公司或债权受让方等情形，合同载明的房产抵押担保事项完全虚构。

除底层资产造假外，三家信托公司在产品设立、销售及后续管理环节，被指出存在多项违规操作。据投资者在诉讼中陈述，信托公司委托无金融业务资质的鑫沃世纪武汉分公司开展产品销售，未按规定对投资者进行风险测评与合格投资者认证，亦未落实销售过程录音录像等合规要求；对底层不良债权资产包未开展充分尽职调查，未核实债权转让真实性及抵押物权属状况；未披露华融不良资产处置（山东）有限公司等担保方与融资方青岛泰和汇之间的关联关系；产品到期后，未按约定处置底层资产，也未督促担保方履行回购及差额补足义务，最终导致投资者本息全面逾期。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信cwx0163

本次涉诉投资者均提出诉求，要求信托公司赔偿投资本金及按 LPR4 倍计算的资金占用费，并要求销售机构、担保方承担连带责任。但经法院审查认为，现有证据证明，案涉不良资产债权包转让情况与实际查询结果存在根本性矛盾，案件性质已超出普通民事经济纠纷范畴，具备经济犯罪嫌疑。

依据《最高人民法院关于在审理经济纠纷案件中涉及经济犯罪嫌疑若干问题的规定》第十一条，石家庄市、太原市相关人民法院依法作出裁定，驳回投资者起诉，并将案件全部材料移送公安机关或检察机关处理。

这一裁定标志着，上述信托产品纠纷正式从民事维权程序转入刑事侦查阶段，投资者后续权益保障将依赖刑事侦查、追赃挽损等司法程序推进。

此次集中爆发的信托涉刑案件，为全行业再次敲响合规警钟。信托公司作为受托人，应严格履行受托管理义务，强化底层资产真实性、合法性核查，严防虚假底层、空壳资产流入产品体系；在销售渠道管理上，应严格审核合作机构资质，落实合格投资者制度与销售全流程合规要求。同时也提醒广大投资者，认购信托产品时务必重点核验底层资产权属证明、债权转让文件等核心资料，警惕无金融资质机构推介的高收益产品，防范因底层资产造假引发的重大投资损失。

截至目前，相关案件刑事侦查工作尚未披露最新进展，后续事态发展仍需持续跟踪。

除了本网站，也可关注公众号【风险手记】，获取金融领域实时资讯 —— 信托城投违约动态、某平台暴雷揭露、私募量化相关内容，每日推送，帮你第一时间规避投资风险、捕捉行业机会；若想了解城投、信托、定融、私募基金相关信息，可加微信cwx0163。

分享干货、案例分享

【微信扫码加我】，拉你进【定融、信托维权交流群】

群里有实时的维权经验分享、官方动态，还能随时在群里【咨询交流相关问题】