水发集团：获“风险提示”， 负债1315亿转让30个公司股权，步子真迈大了！

引言：近期，水发集团消息不断。从收到官方风险提示到挂牌转让30个股权项目，这一系列动作的背后都透露着一场"加速瘦身潮"。

      近日，水发集团又动作不断。收到山东省国资委的风险提示，总负债规模高达1315亿，密集转让超30个股权项目。这一系列动作的背后，是水发集团对自身的积极自救，还是给市场拉响了警报？

1315亿负债重压，水发集团收到风险提示！

      近日，山东省国资委对水发集团进行风险提示，确保不发生系统性风险。

• 一是严控“野蛮”扩张。对水发集团开展投资监管专项检查，着重检查投资监管制度执行情况，系统查找投资存在的问题，规范投资行为。

• 二是细化压降任务。指导水发集团制定包括增强盈利能力、提高资产周转率、推进权益资金落地等措施的具体资产负债率压降工作方案，明确考核规则。水发集团陆续出台双压双降专项行动方案和重点关注类“两金”管理办法，通过引入权益资金、提高资产周转效率、以物抵债、增加留存收益等有力措施，对冲上升压力，目前已取得积极成效。

• 三是建立风险防控预警长效机制。重点防控企业在每月线上报送到期债务统计表的同时每半月加报纸质版有关情况。

• 四是做好预警监测系统日常运营维护。按季度开展预警监测，每季度对29户企业数据进行监测分析，已对水发集团等企业进行风险提示，确保不发生系统性风险。

      去年年底，水发集团发布的中期票据募集说明书披露，截至2021-2023年末和去年第一季度末，水发集团负债规模分别为1297.48亿元、1237.92亿元、1239.20亿元和1246.30亿元。

      不仅如此，据水发集团官网公布的财务报表显示，截至2025年一季度，总负债规模达到1315.78亿元。由此可见，水发集团不仅负债规模较大，资产负债率较高，且呈不断增长趋势。

      面对高额负债压力，水发集团选择主动“瘦身”减压。一方面是主动出清非主业资产，另一方面则是积极出清亏损公司。

挂牌转让30个股权项目，是为了聚焦主业？

      从去年至今，水发集团旗下公司已有超30个股权转让项目上线，从文旅教育到房地产开发等非核心业务陆续退出。

      日前，水发集团公开挂牌转让山青世界100%产权及债权及水发（云南）生物科技有限公司40%股权及全部债权。其中，山青世界今年前四个月亏损161.84万元，水发（云南）生物科技去年净利润不足3万元。

      不仅如此，去年水发集团旗下公司出售转让三家环保公司股权。

      去年7月，水发集团下属公司水发(上海)农业发展有限公司转让上海水发储运服务有限公司41%股权，转让底价445.62万元。上海水发储运服务有限公司2023年营业收入399.71万元，负债总额208.03万元。

      去年7月，水发集团下属公司水发集团（上海）资产管理有限公司转让上海水发联创科技集团有限公司60%国有股权，转让底价3042.564万元。上海水发联创科技集团有限公司2023年营业收入96594.93万元，负债总额4428.63万元。

      去年6月，水发集团下属公司山东省环保发展集团生态有限公司转让山东环发齐鲁环保发展有限公司60%国有股权及12.68万元债权，转让底价3852.41万元。山东环发齐鲁环保发展有限公司2023年12月营业收入82.84万元，负债总额546.68万元。

      另外，去年10月水发集团作为出资企业转让7个股权项目。转让方包含山东水发文旅集团有限公司、水发民生产业投资集团有限公司、水发公用事业集团有限公司、鲁控教育控股集团有限公司、鲁控水务集团有限公司等。从行业看，这些拟被转让的股权所涉及的企业，经营范围覆盖面较广，涉及输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验，水利工程建设监理，房地产开发经营等。

      不仅如此，截止去年12月，水发集团出资或主管的6家权属公司挂牌转让其股权或债券。其中包括水发峰和（山东）科技发展有限公司、水发盈果（四川）农业产业发展有限公司、 山东水发康养发展有限公司、水发民生（四川）农业发展有限公司。这些企业经营范围涉及碳减排、碳封存技术研发、生态资源监测、农产品的生产、销售及其他相关服务、农副产品销售、工程勘察、工程设计等。

      这样看来，这些被转让公司“负债累累”，同时部分公司的经营范围似乎也和水发集团的主业不同。那么通过这一系列转让动作，不仅释放了存量资产流动性，更清晰传递出水发集团聚焦水利水务、现代农业、清洁能源三大主业的战略转向。

营收下滑连年亏损，水发集团日子不好过！

• 2025年一季度报表显示水发集团营业收入145.53亿元，同比下滑14.4%。营业利润1.60亿元，净利润6403万元。归母净利润-9299万元，总负债1315.78亿元。

• 2024年审计报告显示水发集团营业收入641.77亿元，同比下滑7.72%，营业利润3.09亿元，净利润3.05亿元，归母净利润-5.81亿元，总负债1253.98亿元。

• 2023年水发集团实现营业收入695.45亿元，净利润为1.17亿元，负债总额1239.20亿元。

      从上面的数据可以看出，水发集团由于连续亏损，债务规模则不断扩大，同时营业收入无法覆盖债务规模，债务风险逐渐积累。那么造成这一局面的背后是什么原因呢？

• ◎ 这几年水发集团加速布局现代农业、文旅等非核心业务，但高投入未形成盈利能力，子公司亏损激增，拖累了集团整体业绩。同时核心业务边缘化问题凸显，导致集团在传统优势领域的收入和利润增长乏力。

• ◎ 集团负债规模较大且呈上升趋势，2023 -2025年一季度负债总额从1239.20 亿元增加到1315.78亿元。高额的负债带来了较大的偿债压力和财务成本，压缩了利润空间，也影响了企业的经营稳定性。

• ◎ 盈利水平对财政补贴存在一定依赖性，2021年至2024年第三季度末，累计获得政府补助15.47亿元。一旦补贴减少或取消，将对集团盈利产生较大影响。

结语

      伴随着瘦身潮，聚焦主业后的水发集团能否转危为安还需要市场和时间去检验。同时对于其他环保企业而言也是敲响了警钟，如何在战略布局与风险管控间找到平衡点，成为企业生存的关键。