信托风险
Trust financing
1979至2022年，中国信托业在改革开放的时代浪潮中完成了从恢复起步到规范成型的关键蜕变。这一时期，行业历经混业经营的无序探索、多轮整顿的阵痛调整，最终依托完善的法律体系确立核心定位，在服务实体经济与财富管理的实践中奠定发展根基，成为中国金融改革进程中极具代表性的行业样本。
1979年10月，中国国际信托投资公司的成立，正式拉开了信托业恢复发展的序幕。彼时，国内经济建设急需资金，传统银行体系难以满足多元化融资需求，信托公司被赋予“引进外资、盘活社会资金、服务基建”的重要使命。受限于当时的金融体制，行业实行“高度银行化的混业经营模式”，信托公司不仅开展存贷款业务，还涉足证券承销、实业投资、外汇交易等多个领域，成为名副其实的“金融百货公司”。
功能定位的模糊性迅速引发行业乱象：部分机构盲目扩张网点、违规拆借资金、过度参与房地产与基建投资，既加剧了经济过热风险，也导致自身资产质量恶化。为遏制乱象，监管部门从1982年至1999年先后开展五次大规模整顿：1982年聚焦压降基建投资规模，遏制盲目放贷；1985年收缩信贷额度，规范资金投向；1988年清理无序扩张的机构，淘汰不合格主体；1993年严打越权批设、违规经营行为；1999年推行分业经营改革，明确信托与银行、证券的业务边界。历经整顿，行业机构数量从峰值的1000余家锐减至50家左右，违规业务规模大幅压缩，同时也为后续制度重构埋下伏笔。
2001年《中华人民共和国信托法》的颁布，是中国信托业发展的里程碑，首次从法律层面确立“受人之托、代人理财”的核心定位，终结了行业长期“无章可循”的局面。此后，《信托投资公司管理办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》等配套法规相继出台，逐步厘清信托公司的准入标准、业务范围、风险防控要求，构建起“一法两规”的核心制度框架，推动行业迈入分业经营的规范发展阶段。
制度完善为行业发展注入动力，形成“融资类信托+通道类信托”的主导业务模式。融资类信托通过非标融资方式，为房地产、地方政府平台等融资主体提供资金支持；通道类信托则借助政策红利，为银行提供资产出表服务。这一模式在契合市场融资需求的同时，推动行业规模快速扩张：2012年底信托资产规模突破7万亿元，2017年峰值时接近27万亿元，信托业跻身中国金融体系重要板块。
伴随发展，行业隐患逐步显现，过度依赖非标与通道业务导致同质化竞争严重、风险集中度偏高。2018年资管新规落地后，监管部门推动行业压降融资类业务、清理通道业务，引导回归本源。至2022年，行业风险防控能力持续增强，业务结构逐步优化，完成了从规模扩张向规范转型的阶段性过渡。
回望1979-2022年的发展历程，中国信托业在探索中试错、在整顿中规范、在改革中成长。从早期的混业乱象到法律体系的健全，从规模驱动的粗放发展到回归本源的理性转型，行业不仅实现了自身的蜕变，更在服务实体经济融资、丰富居民财富管理渠道等方面发挥了重要作用，为后续高质量发展筑牢了制度与实践根基。
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