期权交易中，认购期权和认沽期权是两大基础类型，被誉为期权世界的“矛”与“盾”。很多新手刚接触时容易混淆，其实核心区别就在于“权利方向”——一个是“买的权利”，一个是“卖的权利”。今天就用通俗的语言+真实案例，一次性讲透两者的区别、用法和收益计算，新手也能轻松看懂。

核心定义：一句话分清两者本质

期权的核心是“权利而非义务”，买方支付权利金获得选择权，卖方收取权利金承担对应义务，认购和认沽的核心差异的就是“权利的方向”：量化私募投资，年收益超过10%，感兴趣加我微信cwx0163

1、认购期权（又称看涨期权）：买方有权在约定时间内，以约定价格向卖方买入标的资产（如股票、农产品、期货等），适合预期标的价格上涨时使用。

2、认沽期权（又称看跌期权）：买方有权在约定时间内，以约定价格向卖方卖出标的资产，适合预期标的价格下跌时使用。

关键区别：4个维度彻底分清

除了权利方向，两者在风险收益、适用场景、盈亏计算上也有明确差异，整理成易懂的对比，一目了然：

1. 权利方向（核心差异）

认购期权：买的权利——看好标的，先锁定买入价，后续涨价可获利。

认沽期权：卖的权利——看空标的，先锁定卖出价，后续降价可避险或获利。

2. 风险收益特征

两者买方的风险的都是“有限的”，收益则随标的价格波动变化，且方向相反：

认购期权：标的价格涨得越多，买方收益越高；若价格下跌，买方可放弃行权，最大损失仅为支付的权利金。

认沽期权：标的价格跌得越多，买方收益越高；若价格上涨，买方可放弃行权，最大损失同样仅限于权利金。

3. 适用场景

根据对市场的预期，选择对应的期权类型，新手可直接对号入座：

认购期权：预期标的价格上涨，用于杠杆做多（以小博大），或对冲现货多头的下跌风险。

 认沽期权：预期标的价格下跌，用于投机做空，或对冲现货空头的上涨风险。

4. 盈亏计算（买方核心公式）

期权盈利有两种方式：行权获利和平仓获利，核心公式整理如下，简单好记：

（1） 认购期权：

行权收益 = 标的市价 - 执行价格（约定价格） - 权利金成本

平仓收益 = 平仓时权利金 - 建仓时权利金

（2）认沽期权：

行权收益 = 执行价格 - 标的市价 - 权利金成本

平仓收益 = 平仓时权利金 - 建仓时权利金

补充：卖方收益与买方相反，核心是赚取权利金，最大收益为建仓时收取的权利金，风险则相对无限。

通俗案例：一看就懂，再也不混淆

光看定义和公式可能有点抽象，结合两个真实场景案例，瞬间明白两者的用法：

案例1：认购期权（看涨）——港股投资

投资者A看好某只港股未来走势，但担心短期资金紧张、市场波动大，不想直接重仓买入。此时他可以购买该股票的认购期权，支付少量权利金锁定买入价。

若后续该股票价格上涨，A可行使期权，以约定的低价买入股票，再以市场高价卖出，赚取差价；若股票价格下跌，A可放弃行权，仅损失少量权利金，避免了直接持股的大幅亏损。

案例2：认沽期权（看跌）——农产品避险

农民B种植了大量小麦，丰收在即，但他担心未来小麦市场价格下跌，导致收益缩水。此时他可以购买小麦的认沽期权，支付权利金锁定卖出价。量化私募投资，年收益超过10%，感兴趣加我微信cwx0163

若后续小麦价格下跌，B可行使期权，以约定的高价将小麦卖给期权卖方，锁定收益、规避降价风险；若小麦价格上涨，B可放弃行权，按市场高价卖出小麦，仅损失少量权利金。

新手判断技巧：3个维度选对期权

不知道该选认购还是认沽？记住3个核心判断维度，新手也能精准选择：

1.  市场趋势：用技术分析（K线、移动平均线等）和基本面分析（宏观数据、公司财报等）判断标的走势，看涨选认购，看跌选认沽。

2.  波动率：高波动率通常会推高期权价格，需评估波动率变化对收益的影响，避免高价买入期权。

3.  时间因素：期权有“时间衰减”特性，到期日越近，时间价值越少，需根据自己的投资周期，选择合适到期日的合约。

结语：期权入门，先分清“买”与“卖”

总结来说，认购期权和认沽期权的核心区别，就是“买入权利”和“卖出权利”的差异：看好就买认购，看空就买认沽，两者相辅相成，既是投机工具，也是避险手段。

对新手而言，不用急于上手交易，先吃透两者的区别、风险和用法，明确自己的市场预期和风险承受能力，再逐步尝试，才能在期权交易中稳步前行。记住：期权的核心是“控制风险”，有限的亏损，才能换来无限的收益可能。

除了本网站，也可关注公众号【风险手记】，获取金融领域实时资讯 —— 信托城投违约动态、某平台暴雷预警、私募量化相关内容，每日推送，帮你第一时间规避投资风险、捕捉行业机会。

私募配置愁筛选、怕踩合规坑、缺专业方向？

【扫码添加微信】，拉入高净值专属私募交流群，

与同频伙伴共探优质标的、拆解风险壁垒、优化资产配置